本周，国内棉花价格下跌，国际棉花价格小幅上涨；国内棉纱价格继续上调，外纱价格再次下跌；涤纶短纤价格回落。
一、国内棉花价格下跌
2016/17年度储备棉轮出结束，新棉采购量逐渐扩大。国内棉花价格小幅下跌。9月25-29日,储备棉成交率99.4%，较上周上升2.16个百分点,成交均价152 0173 3840元/吨，较上周下跌20元/吨，跌幅0.14%。截至9月29日，储备棉累计出库成交322.36万吨。9月29日，代表内地标准级皮棉销售均价的国家棉花价格B指数15888元/吨，较上周下跌12元/吨，跌幅0.07%。郑州棉花期货CF1801合约结算价15150元/吨，较上周下跌290元/吨，跌幅1.88%。
二、国际棉花价格价格小幅上涨
本周，美国得州持续低温阴雨天气，促使国际棉价小幅反弹。印度和巴基斯坦新棉上市量逐渐增加，棉价随之下跌。9月29日，纽约棉花期货12月合约结算价68.45美分/磅，较上周下跌0.01美分/磅，跌幅0.01%，代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数（M）为79.46美分/磅，折人民币进口成本13515元/吨(1%关税，海关计征汇率，下同)，较上周上涨53元/吨，涨幅0.39%，低于国内市场2373元/吨，内外棉价差较上周缩小65元/吨。印度国内S-6棉花价格75.71美分/磅，折人民币进口成本12846元/吨，较上周下跌534元/吨，跌幅4.06%，低于国内棉花价格3042元/吨，价差较上周扩大531元/吨；巴基斯坦国内标准级棉花价格70.35美分/磅，折人民币进口成本12011元/吨，较上周下跌56元/吨，跌幅0.47%，低于国内市场3877元/吨，价差较上周扩大44元/吨。
三、国内棉纱价格继续上涨 外纱价格继续回落
本周，国内多数纺企订单充裕，棉纱价格继续调涨；外纱价格受国际棉价低迷影响继续回落；本周纯棉坯布市场变化不大，价格涨势趋缓；涤纶短纤原料走势偏弱，下游补货清淡，涤短价格小幅下跌。
四、后市展望
国际棉价延续弱势。亚洲开发银行*新发布的《2017年亚洲发展展望》报告称，由于全球贸易回暖等原因，预计亚洲发展中经济体今明两年经济增长预期上调至5.9%和5.8%；并分别上调美国、日本和欧元区、中国等主要经济体今明两年经济增长预期。9月28日，特朗普宣布进行30年来的*大规模税改，新税法将大幅消减企业和个人的税负，吸引更多投资回流美国，美元此前虽受税改框架公布提振，但税改可能导致美国财政预算赤字和债务水平上升，市场对特朗普税改存在很多质疑，美元出现小幅下滑。基本面上，美棉收获进度明显加快，截至9月24日，美棉收获完成14%，较去年同期和过去五年均值增加5个百分点。印度官方称，2017/18年度印度棉花播种面积为1.82亿亩，同比增长19.3%。进入10月份，北半球新棉将大量上市，虽然新年度印度MSP收购为国际棉价提供支撑，但全球棉花丰产将抑制印度棉花价格的发展空间，印度棉价格下跌对美棉造成竞争压力，2017年9月15-21日，2017/18年度美棉出口净签约量减少12%，短期内国际棉价可能延续弱势走势。
国内棉价下跌空间有限。8月份，工业生产者出厂价格指数(PPI)环比上升0.8个百分点；而工业生产者购进价格指数(PPIRM)环比上升0.7个百分点，PPI与PPIRM差较7月份缩小0.1个百分点。企业成本降低，价格上升，使工业利润增速加快，1-8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额同比增长21.6%，增速较去年同期加快13.2个百分点。其中，纺织整体盈利形势欠佳，1-8月纺织业利润总额增长4.1%，增速较去年同期放缓1.7个百分点。基本面上，本周全国新棉采摘交售进度加快，籽棉收购价格下调。截至9月29日，全国新棉采摘进度为16.6%，累计交售籽棉折皮棉36.9万吨。新疆机采棉收购价格回落至6.1-6.2元/公斤，手采棉下降至7.1-7.2元/公斤，南疆手采棉下降至6.95元/公斤；内地籽棉收购报价基本平稳在3.5-3.6元/斤左右。10月份以后，新疆棉区气温开始下降，对于棉花的吐絮采摘不利，新棉采摘收购进度将进一步加快，目前新疆轧花产能过剩，籽棉资源有限，短期内将限制棉花收购销售价格下跌空间，后期随着新花加工销售量的增加，棉价将逐渐回归理性。近期下游纺企生产经营形势逐渐回升，旺季特征显现，但生产效益并无太大提高，另外，近日工信部印发《印染行业规范条件（2017版）》，并于10月1日起开始实施，纺织印染行业集体面临新一轮环保压力。
附件1：2017年9月25-29日国内外棉花价格变化表
附件2：本年度以来国内外棉花现货价格走势图
附件3：本年度以来国内外棉价走势对比图
附件4：本年度以来国内外棉纱价格走势图
附件5：本年度以来国内纱棉价差和涤棉价差走势对比图
