多空交织短期PTA震荡为主

     行情回顾：本周PTA震荡运行，周四受国际油价大幅上涨提振，PTA期价上涨，周五期价略有回落。

宏观环境：11月ISM制造业PMI继续处于萎缩状态，且12月可能进一步下降，美国制造业陷入温和衰退中。11月美国就业市场表现再度出现分化，美国经济仍处于缓慢扩张之中。

供需关系：供给方面，下周PTA装置开工料将维持在92%左右，PTA供给相对稳定。需求方面，近期聚酯装置减停产范围还在扩大，聚酯整体开工料将进一步下降，在季节性淡季影响下，后期交投恐将再度转淡，PTA需求表现偏弱。库存方面，随着下游聚酯装置减停产的增多，其对原料PTA需求料将下降，PTA库存将继续维持累库态势。成本方面，OPEC+*新会议同意扩大减产幅度，美国原油库存大幅下降，国际油价料将震荡偏强运行；近期国内PTA加工利润持续处于550元/吨左右，虽然年末新装置即将投产令加工利润存在进一步下降可能，但在装置投产之前，PTA成本端支撑表现较强。

操作建议：预计下周PTA将以震荡运行为主。建议TA001在4750-4900元/吨区间内高抛低吸；TA005在4850-4900元/吨附近逢低少量建立多单，止损位4750元/吨，注意控制仓位。

不确定风险：国际原油价格大幅下跌、PTA装置意外停车检修增多、PTA新产能投产慢于预期、聚酯市场产销持续回暖。