PTA跟随原油飙涨近4%涨价潮降临了吗

　据媒体报道，沙特阿拉伯内政部14日发表声明说，当天凌晨，有数架无人机袭击了沙特国家石油公司(阿美石油公司)的两处石油设施并引发火灾。

此次袭击将迫使沙特阿拉伯在周六削减了一半的石油生产，这意味着将影响近500万桶原油产量，*高可达570万桶/日，约占世界每日石油产量的5%。

受此消息的影响，布伦特油开盘跳涨19%，国内原油指数开盘冲涨停，截止收盘时间，国内原油指数涨7.63%。

由于PTA的上游是原油，受此影响，今日PTA指数开盘涨2.77%，盘中一度涨近4%，截止收盘时间，PTA指数涨3.26%，报5254.24点。

现货方面，近期国内PTA价格有所回落，截止至9月12日，市场报价为5100元/吨，较前一日相比，每吨下跌80元。

PTA是重要的大宗有机原料之一，广泛用于与化学纤维、轻工、电子、建筑等国民经济的各个方面。其上游为原油，下游为纺织品。

影响PTA价格的因素主要有成本端石油、库存以及下游纺织品的需求，那么在原油减产的背景下，PTA价格能否出现上涨？

成本方面，中美经贸磋商释放一定缓和信号令原油需求有望得到改善，同时沙特石油设施遭遇无人机袭击，短期内国际油价或将偏强运行，成本端利好PE。

供给方面，目前PTA装置整体负荷为94.5%，尽管受虹港石化152 0173 3840万吨/年的装置短停2天的影响，PTA装置负荷有所下降，但是仍处于高位。此外，仪征化纤35万吨/年的PTA装置已于9月10日重启，后续来看，佳龙石化60万吨/年的装置计划在10月10日重启，恒力220万吨/年的装置计划于9月中旬检修15天。整体来看，目前PTA供给较为宽松，且下周TA1909面临交割，PTA供应有增加预期。

库存方面，上周国内PTA产商库存维持在2天附近，处偏低水平；期货仓单上升0.18万张至1.88万张附近，期货库存处偏低水平。

国内石化库存上周小幅下降，PE库存环比回落9.6%；石化库存持续回落，加之部分厂家装置仍处于检修状态，在一定程度上缓解供应压力。下游PE农膜开工略有增加，功能膜企业订单好转，日光膜处于需求旺季，厂家开工率多维持在6-8成，部分企业满负荷生产。地膜开工率在2成左右，个别企业保持正常水平，多数小厂处于停机。下游农膜逐渐进入旺季，后期需求有一定好转。

需求方面，尽管处于“金九银十”传统消费旺季中，但终端织造市场订单并未出现明显提升，主要以刚需为主，聚酯市场交投也未能延续上一周的火爆态势，各品种产销均出现回落，但与2018年同期相比均略有提升。

上周，聚酯切片周均产销率为79%，较前一周下降27%,较去年同期上升52.4%；国内涤纶短纤周均产销率为60%，较前一周大幅下降103%，较去年同期上升12%；涤纶长丝周均产销率为63%，较前一周下降48.4%，较去年同期上升14%。

在聚酯企业开工上升而市场产销出现回落的情况下，本周聚酯各品种库存略微上升。上周聚酯切片的库存天数为3.2天，较前一周上升1.2天，较去年同期下降1.8天；涤纶短纤的库存天数为3.3天，较前一周上升1.3天，较去年同期下降4.7天；涤纶长丝POY、FDY、DTY库存天数分别为5天、8天、19天，较前一周分别上升1天、0.5天、1天，较去年同期分别下降6天、下降4.5天、上升0.5天。

从库存数据来看，在传统需求旺季，涤纶长丝库存略增而坯布库存变动不大，表明今年下游需求差，而部分织造工厂在中秋节“放假”的举动更是印证了需求弱的问题。

综合来看，短期来看，原油供给或将减少，原油价格偏紧，对PE形成利好，但能否持续，仍需要看此次事件对原油的影响程度；从供需来看，国内PTA未出现明显的变化，不过由于当前PTA加工费已被压缩至900元/吨之内，为今年3月20日以来*低，因此短期内PTA继续下跌的空间有限。

若此次事件能持续，PTA价格将得到一定的支撑，因此国内相关上市公司将从中受益。

相关公司

桐昆股份：公司是中国涤纶长丝制造行业的龙头企业，公司连续多年在中国涤纶长丝行业中销量排名**主要从事各类民用涤纶长丝的生产、销售，以及涤纶长丝主要原料之一的PTA(精对苯二甲酸)的生产，主要产品为差别化丝和常规丝(或者称为标准丝、普通丝)。

公司现已具备520万吨聚合聚酯和570万吨涤纶长丝年生产加工能力，420万吨PTA年生产加工能力，这些PTA产能几乎全用于自给生产涤纶长丝，居世界涤纶长丝企业产能和产量之首。

2019年计划新增120万吨到690万吨，集中在2019年二季度投产。2019年后还有290万吨涤纶长丝和500万吨PTA扩产计划。公司PTA新增产能覆盖自身涤纶长丝需求，实现“涤纶长丝+PTA”的一体化。随着下游产能的扩张，公司在原料PX环节将形成需求缺口。公司拥有浙石化4000万吨炼化一体化项目20%股权，一期2000万吨将在2019年下半年达产。在完成向上一体化的同时，投资收益也将显著增厚。

近年来，公司业绩增长趋势较好。上半年公司营业收入246.33亿元，同比增长31.9%；扣非归母净利润13.11亿元，同比下降1.87%，扣非业绩下降主要受到全球经济增速预期下降的，原油价格波动剧烈，中美贸易争端等宏观消*面影响。

荣盛石化：公司是全国大型的直纺涤纶长丝生产企业,主要从事PTA、聚酯纤维相关产品的生产和销售，是全国石化-化纤行业龙头企业之一，是国内**拥有“燃料油、石脑油—芳烃—PTA—聚酯—纺丝—加弹”一体化产业链的上市公司。

公司现有PTA生产能力近600万吨，PTA弹性较大。公司拥有浙石化4000万吨炼化一体化项目51%股权，一期2000万吨将在2019年下半年达产。浙石化一期的顺利投产，对公司业绩和后续发展空间的意义重大。相比其他民营炼化项目，浙石化整体规模*大，二期的推进将进一步增强浙石化项目的总和竞争能力。

近年来，公司业绩增长较好。上半年公司营业收入394.92亿元，同比增长5.28%；扣非归母净利润9.71亿元，同比下降16.34%。

上半年公司扣非归母净利润下降的主要原因为宏观经济不稳定，原油价格波动较大导致的。