出口回暖拉动纺织原料需求

    4月15日讯　上周PTA(精对苯二甲酸)期货价格延续反弹走势，尽管4月12日出现小幅回落，涨幅缩窄，152 0173 3840合约仍单周上涨146点，涨幅1.85%。

今年春节以来，在宏观面预期不甚乐观及产业面多环节高库存共同作用下，PTA期货价格自9000元/吨高位一路单边下跌，下探7638元/吨后方才反弹。从持仓量和价格关系看，在3月下旬经历了一波猛烈增仓下跌行情之后，PTA期货价格已经企稳。

原油市场方面，受国际能源署下调全球石油需求预测、非欧佩克原油日产量增加将超过全球石油需求增长等因素影响，上周国际油价呈现跌势，其中Brent(布伦特)原油下跌1.61%，WTI原油下跌2.14%。

供需来看，PX(对二甲苯)是主导中短期PTA期货行情的主要因素。“PTA上游原料PX在4月份亚洲合同落定后表现强势，导致短期PTA与油价走势出现背离。”南华期货分析师胡晓东表示，作为PTA主要的成本来源，PX生产企业通过降价成功完成减库存，后期PX继续破位下跌的动能明显减弱，PX的上涨为PTA提供了有效的成本支撑。数据显示，韩国PX离岸价格从1434美元/吨反弹至1479美元/吨，涨幅3.14%，而同期PTA现货从7800元/吨上涨至7890元/吨，涨幅1.15%。

此外，海关总署*新数据显示，一季度我国出口大幅回升，同比增长18.4%，进口同比增速为8.4%，其中纺织服装行业1月—2月份出口同比大幅增长69%，预计一季度出口同比增幅在50%以上。“出口回暖刺激织造业开工率在3月份中下旬大幅走高，上周涤丝产销率亦回升至年内高点。”胡晓东认为，织造企业目前库存同比明显偏低，后期企业补库存的意愿上升，聚酯环节处于库存下降周期。

另一方面，中短期内原油价格延续跌势或拖累PTA期货价格二次探底。业内人士分析认为，3月—4月份美国经济相对有走软迹象，加之欧洲经济低迷、意大利大选等不确定性因素，发达国家经济体疲软将继续拖累油价走势，而4月份原油需求淡季将进一步压制油价走势。

“短期内PTA期货价格依然受到来自于宏观面不确定以及上游油价下跌的压制。”胡晓东认为，受下游纺织服装行业出口回暖、织造企业补库存等积*因素刺激，后期PTA开工率将逐渐回升，4月份PTA期货价格或维持底部宽幅震荡走势。