国内新棉上市冲击市场
8月底，全国棉花周转库存总量约252.09万吨，较上月减少36.72万吨，同比增加89.37万吨；8月，工业库存和商业库存合计为320.82万吨，同比增加69.48万吨，环比减少38.54万吨。国内棉花库存虽然季节性回落，但同比来看依然处于多年高位。后期随着新棉大量上市，库存压力仍然较大。
9月中旬，新疆手摘
9月底，北疆机采棉开秤，兵团农六师定价在4.8元/公斤，农二师、农八师联合定价在5.1元/公斤，但需扣除10%的水杂，机采棉理论加工成本较
美棉*新周度出口情况
美国农业部在棉花周度生长报告中称，截至9月29日当周，棉花生长优良率升至40%，之前一周为39%，上年同期为42%；棉花收割率为16%，之前一周为11%，去年同期为19%。美棉生长优良率总体持稳，但美国得克萨斯州的天气仍然引发市场担忧，目前美棉的收割率略偏低。
美国农业部公布的出口销售报告显示，截至9月26日当周，美国2019/2020年度陆地棉出口销售净增17.78万包，较前一周增加15%，但较4周均值增加49%，表现偏好；美国陆地棉当周出口装船15.47万包，较前一周减少12%，较4周均值减少16%。
行情展望
从美国农业部公布的月报来看，全球棉花供给在新年度大幅增加，供给仍然充足，而需求的表现则相对疲软，我国下游纺企订单在旺季背景下较8月好转，但好转幅度不及往年，当前下游以小单和短单为主，对后市的订单不甚乐观。不过，棉花原料的刚需补库仍有一定的持续性，下游库存压力主要集中在加工厂环节。
随着国内新棉上市，10月、11月会以交易量较大的北疆机采棉为主，而当前北疆机采新棉的理论加工成本较郑棉盘面仍有较大的利润空间，再加上年度末库存偏高，后续库存压力仍然较大。整体而言，国内棉价经过一轮下跌之后，下方略有支撑，若中美贸易关系未能出现缓和，棉价仍难言乐观。
