棉花喜绿不爱红,大跌深处等时机

百检网 2021-12-09
 2019年5月至今,每月的郑棉期价*少演绎一次跌停板行情,且下跌趋势分层加固,价格分阶段创造新低,但棉花现货价格下跌幅度有限。**回顾以下2018/19年度棉花的几次跌停板行情,从5月至今已发生8次跌停板,CF152 0173 3840合约持仓量整体呈现下跌趋势,近三个月的跌停板行情当天的持仓量多为增仓下跌,5月份减仓下跌较多。

中美经贸磋商进入持久战。7月初,在G20会议上中美会晤取得进展,决定重启谈判后,市场情绪方面表现为利多价格,但国内纺织纱线产品相关的订单和复产情况仍不容乐观,我们在7月2日棉花周报中认为这是中美双方之间的缓兵之计,结合其他参考指标后,决定调高至双颗緑星的郑棉下跌操作评级,即配置为郑棉期货合约逢高卖开和郑棉期权合约买入看跌、卖出看涨的策略,后续棉花报告继续看空,详见周报内容。

郑棉仓单压力加速释放。2019年郑棉仓单数量(含有效预报)创历史新高,*高达到23147张(约99.53万吨),同时,5月初的郑棉主力期价为15315元/吨。今日郑棉主力期价收盘跌停板12225元/吨,环比5月6日的收盘价格下跌3090元/吨,跌幅超过20%;伴随郑棉下跌,国内基差卖方随行就市地针对卖出套保的棉花资源进行销售,8月2日郑棉仓单数量(含有效预报)14735张(约63.36万吨),环比今年*高约99万吨的现货量下降超过20%,郑棉仓单压力连续释放,但对郑棉价格并未形成有效支撑,实盘套保压力伴随CF152 0173 3840合约临近交割日逐日递减,郑棉期现基差过大不利于新建立卖出套保头寸。

操作建议:郑棉空单逢低止盈离场,整体维持逢高卖开策略。

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