期货方面。在成本和后市缺口的利好预期支撑下，节后郑棉周涨75元/吨，成交371406手，持仓370932，增加8362手，变化不大。截至1月4日收盘，持仓前20席位，多单155410手，增加191手，空单173569手，增加3612手，净空18159手，增加3421手，空头力量小幅增加，不利反弹走势。截至1月4日收盘，买套保持仓20458手，减少620手，变化不大，卖套保单53087手，减少3024手。截至1月4日，注册仓单15080张，周增加61张，增速进一步放缓，仓单有效预报1763张，周增加214张，开始增加，在可注册资源充足的情况下，盘面价格上涨，会吸引仓单注册。近期利空较少，政策有暖风，1CF905反弹还有空间。美盘：在原油、股市的带动下，周五反弹，主力3月合约周五收于72.46，周涨20点，盘中创一年来新低70.65，技术上已经进入下面一个66-76的震荡区间，近期技术上超跌反弹要求。
现货方面。期货小幅反弹，点价盘成交大幅减少，一周期转现仅有2832手。期货企稳会减少低价点价资源对现货市场的冲击，期货反弹也会稳定后道预期，在较低的工业库存下，市场预计年前有一波补库需求值得期待。现货成交中心相对稳定，有50-100元/吨上移。内地库仍以17年资源为主，销售以点价为主，17年“双28”新疆棉报价15200-15500元/吨（公定）；国储新疆棉报价14500-15800元/吨；地产新棉14500-15000元/吨。通关美棉报价在16000-16300元/吨，通关澳棉在17000-17300元/吨，西非、印度棉在15500-15600元/吨。18年长绒棉内地库报价25500元/吨左右，价格相对高。
新棉收购。国家棉花市场监测系统数据显示，截至1月4日，全国累计交售
操作建议。CF1905反弹仍可持续，注意40日均线和15500元/吨压力。密切关注贸易战和国家政策信息。（江苏省农垦棉业有限公司 何银官）
