PTA短期面临调整压力

PTA152 0173 3840冲击8000整数关口失利后，陷入高位震荡。中午有消息传出逸盛石化被举报垄断操纵PTA价格，主流供应商采购动作或将受到抑制，短期PTA期现价格面临调整。

成本支撑尚稳

8月24日当周，美国EIA原油库存下降256.6万桶，预期减少148.7万桶；汽油库存下降155.4万桶，精炼油库存下降83.7万桶。委内瑞拉产量自2016年以来减少了一半，日产量约为100万桶。机构预测，伊朗原油出口量可能在8月份减少至略高于200万桶/日，预计9月份伊朗石油出口将下滑至150万桶/日左右。伊朗再次威胁称将封锁霍尔木兹海峡，导致全球原油供应存在较大不确定性。考虑到炼厂检修季即将来临，未来原油库存将趋于增加。8月24日当周，美国精炼厂设备利用率下降1.8%，预期下降0.6%；库欣地区原油库存增加5.8万桶。短期国际原油价格维持高位震荡。

沙特134万吨PX装置提前检修，加之PTA开工率回升对PX需求增加，9月亚洲PX合同价达成在1340美元/吨CFR，成本支撑依然存在。

加工差丰厚装置重启积*

供应方面，现货加工差接近2000元/吨，PTA装置重启积*，扬子石化60万吨/年装置已经重启。佳龙石化60万吨/年装置计划9月下旬重启。恒力220万吨/年装置原计划9月份检修两周，可能推迟。短期供应继续收紧的预期被打乱。

下游涨幅分化聚酯负荷下降

聚酯现金流和开工率。聚酯产品各品种跟随原料价格上涨，但幅度出现分化。其中效益较好的涤纶长丝和切片涨幅在450-530元/吨，而短纤、瓶片涨幅相对较小。因此，涤纶长丝和切片现金流较较上周小幅回升，而瓶片和短纤现金流继续恶化。短纤瓶片切片陆续仍有减产动作，上周聚酯负荷下降0.9个百分点至90.3%。

终端被动跟进库存依旧偏低

涤丝产销整体尚可，平均产销在9成附近。而终端织造整体面临着高价位原料而产品跟涨困难，市场走货有量无利，而订单不敢接的状态。产品库存压力尚可和原料备货利好下整体织造开工持稳在75%，但有意向停车工厂增加。聚酯产品平均总库存小幅增加0.1天，部分工厂维持卖空状态，涤丝工厂实际库存依旧偏低。

综合分析：

短期来看，扬子、佳龙等装置即将重启，恒力检修时间推后，短期PTA供给端缩量或小于预期。有消息称逸盛石化被举报垄断操纵PTA价格，主流供应商采购动作或将受到限制，短期期现价格面临调整，偏空思路操作。

中线来看，9-10月份仍有PTA装置检修计划，聚酯新装置计划在9月份以及11-12月投产，预计四季度PTA库存累积缓慢。关注PTA期价调整后的做多机会。