*近
仓单大量增加
2018年,郑棉注册仓单数量不断刷新历史高位,目前已经直逼50万吨,大量仓单形成与新疆设立
其次,
仓单成本有多少
2017年10月-2018年8月仓单数量变化图
从上图看出来,在新棉上市初期,郑棉注册仓单数量开始增加,在2017年11月-12月,新棉入库公检达到*高峰时,新疆棉仓单数量也在大幅上升。据悉,仓单成本主要包括新棉收购成本、仓储费和资金利息费用(还包含出入库费、配合公检费、增值税)。上年度新疆各地收购价格略有差异,手摘棉和机采棉价格也有差异,为了计算方便暂时按照6.8元/公斤计算,折合新疆皮棉加工成本在152 0173 3840元/吨左右。
根据新疆地区棉花交割仓库各项目收费标准,以2018年1月仓单为例,仓储费是0.6元/吨·天,截至到8月底一共是243天,仓储费是145.8元/吨。按152 0173 3840元/吨皮棉成本、4.35%基准利率计算,则皮棉资金利息56.18元/月,从12月1日收购皮棉到2018年1月18日,期间皮棉利息约505元/吨,再加上入库公检费25元/吨,汽车入、出库费用各45元/吨,到今年8月底整个仓单成本在16300元/吨(不包含其他杂费,粗略计算,以实际为准),可见仓单成本并不低。
仓单如何消化
仓单消化无非就是以下几个途径,一是基差点价销售,当前郑棉主力合约价格约在16900元/吨左右,这个价位对点价盘还是有很大压力;二是参与套保继续转移到下一个主力合约。以2017年为例,5月份郑棉期货注册仓单量为5000多张,为2011年以来的*大值,注册仓单+有效预报量接近30万吨,这其中有大量仓单是为CF1705合约交割准备的,但从实际交割数据看,CF1705合约在5月份总共交割了5万多吨,并没有预期的交割量大,大量剩下仓单基本都参与套保或者移仓;三是*终注销仓单。
当期价下跌时,仓单才能顺畅流出消化,而当期价上涨时,大量套保盘出现,此时不利于仓单流出,还对盘面继续上涨有一定压制作用。只有当现货涨带动期货上涨时,仓单才能顺利流出。因此,有了去年的盘面经验,现在50余万吨的仓单+有效预报数量不应该成为郑棉的主要压力,未来盘面走势还要回归基本面,仓单不应成为阻碍郑棉上涨或下跌的主要因素。