外盘走势：洲际交易所(ICE)
消息方面：
1、美国农业部(USDA)周五公布的出口销售报告显示，1月18日止当周，美国2017-18年度陆地棉出口净销售6.77万包，较之前一周锐减75%，较前四周均值大幅下滑70%。 2、截至1月26日，上周纱线开机率下降1.1%至59.5%，坯布开机率下降0.3%至58.2%。纱线库存下降0.8%至15.8 %，坯布库存增加0.2%至27.3%。
现货方面：棉花指数3128B价格为15716元/吨，与前一日现货价格上涨了7元/吨；棉纱价格指数C32S价格为22970元/吨，与前一日现货价格保持不变。
观点总结：根据美国农业部发布的1月份全球产需预测，全球棉花产量预估为2633.8万吨，比上月调增22万吨；全球棉花消费量预估为2630.7万吨，比上月调增27万吨；此外，美国农业部报告显示，截至1月8日一周，美棉净签约出口本年度陆地棉1.53万吨，当周虽累计净签约出口4.1万吨，但被取消4.3万吨订单，装运5.64万吨，取消主要来自中国与孟加拉国，显示高棉价抑制了需求，
国内上游环节，截止1月26日，全国累计加工512.42万吨万吨，按此加工进度预计本年度棉花产量将达到580万吨，后期供应压力将凸显。进口棉方面，由于外棉价格连续强势上涨，使得滑准税进口棉处于倒挂状态，预计后期进口量有所减少的趋势，对于国内棉价有所提振。中下游而言，上周纱线开机率下降至59.5%，坯布开机率下降至58.2%。纱线库存延续升至15.8 %，坯布库存增加0.2%至27.3%。临近年末下游纱线及坯布开机率继续走弱，成品坯布库存小幅增加。综合上，由于纺企前期的储备棉基本用完，供给端新棉增加的压力得到一定的缓解，后期下游需求将略有好转；近期受到美棉出口需求受到一定的压制，但是印度马邦因受棉红铃虫害影响大幅减产，预计郑棉将进一步上涨，但仍需2月USDA报告的配合。操作上，郑棉152 0173 3840合约短期建议逢回落做多，目标位看至15650元/吨。而对于棉花的直接下游棉纱而言，临近春节休假，大部分服装厂家提前放假，短期CY152 0173 3840合约建议偏空思路为主。
