供需宽松格局，郑棉空单继续持有-百检网

供需宽松格局，郑棉空单继续持有

百检网 2021-12-09

　国内盘面：周五郑棉主力152 0173 3840合约减仓增量，期价小幅下跌，当日期价收于14945元/吨，较上一交易日下跌了0.57%，持仓量减少1960手至291894手。CY152 0173 3840合约报收23100元/吨，较上一交易日下跌了0.06%，持仓量增加0手至156手。

外盘走势：洲际交易所(ICE)期棉合约周四上涨，延续前一日空头回补引发的升势。3月期棉合约收跌0.15美分，报每磅78.80美分，交易区间为78.60-79.45美分。

消息方面：

1、据海关统计，2017年11月份，我国棉花进口数量7.22万吨，环比下跌7.4%，同比增长31.48%；平均进口价格1852美元/吨，较10月下跌92美元，跌涨幅4.7%，同比上涨1.6%。 2、截止到2017年12月28日24点，2017棉花年度全国共有994家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量达到19997341包，452.3535万吨。

现货方面：棉花指数3128B价格为15699元/吨，与前一日现货价格下调了6元/吨；棉纱价格指数C32S价格为23090元/吨，与前一日现货价格保持不变。

观点总结：根据美国农业部发布的12月份全球产需预测，2017/18年度美国棉花出口量调增，产量小幅上调，期末库存下降。美棉产量环比调增6.3万包，原因是西南地区的增产基本被其他地区产量减少所抵消。整体全球月度供需报告中性偏多，利多于ICE棉花期价。

国内市场而言，国产棉现货报价延续下调当中，市场供应充足叠加下游需求清淡的情况下，新棉销售进度仍缓慢，棉企多消化库存为主，新棉销售压力逐渐增大；截止目前，全国棉花累计加工457.86万吨，预计今年棉花加工量将达到580万吨甚至更高，后期供应压力将凸显；中下游方面，上周纱线开机率下降0.4%至62.5%，坯布开机率下降0.6%至60.95%。纱线库存上升0.7%至17.9%，坯布库存上升0.4%至26.1%。下游纱线及坯布开机率继续走弱。成品库存维持上升格局，临近年末下游消费减弱明显。综合上看，供应增大的压力下，中小纺织企业原料目前库存可用至11-12月份，大型纺织企业库存可用至2-3月份。并且纺企补库意愿较低，后期棉价呈现弱势形态。操作上，建议郑棉152 0173 3840合约技术性反弹，可伺机在15000点上方增加空单。而对于棉花的直接下游棉纱而言，短期CY152 0173 3840合约在22900-23300区间高抛低吸为主。