国际市场
美国：本周 ICE 美棉继续强势上涨，*高冲至 73.46，3 月期棉合约 11 月大涨 6.5%，创2016 年 7 月以来*大月度升幅。11 月 23 日一周，美国净签约 2017/18 年度陆地棉 6.27万吨，较上周减少 23%，较四周均值减少 14%，主要签约国有巴基斯坦（1.63 万吨）、中国（0.96 万吨）、土耳其（0.87 万吨）、越南（0.8 万吨）；装运 2.54 万吨，较前一周增加 31%，较四周均值提高 15%，主要装运目的国是越南、中国、墨西哥、印度尼西亚和韩国。截至当周累计签约 2017/18 年度陆地棉 218.77 万吨较去年同期增长 41%，完成本年度预测的 72%；累计装运 49.7 万吨较去年同期减少 15%。当周签约 2018 年度陆地棉 1.2 万吨，主要是巴基斯坦和中国各签 0.6 万吨，累计签约 22.53 万吨。当周对中国陆地棉净签约 0.96 万吨,累计签约 39.76 万吨，装运 0.4 万吨，累计装运 7.98 万吨。
巴基斯坦：据报道巴基斯坦将签发印度棉进口许可证，使得巴基斯坦纺企国内谨慎采购，缓解抢购局面，印度棉签订数量增加迅速，数千吨 S-6 成交，CFR 卡拉奇港 77.5-78.5 美分/磅。
国内市场
本周郑棉主力合约放量增仓反弹 500 点，今日形成短期高点 152 0173 3840，图形技术利多。本周郑棉仓单增加 245 张，12 月 1 日现有仓单 1199 张，其中 17-18 年度新棉仓单共计 679张，较上周五增加 251 张，疆内仓库 466 张较上周五增加 147 张，内地仓库 213 张较上周增加 104 张；地产棉仓单 74 张较上周增加 26 张，新疆棉仓单 605 张较上周增加 225张。有效预报 608 张较上周增加 66 张，不仓单合计 1807 张共计折皮棉 7.2 万吨。
根据 i 棉网数据显示截止 11 月 30 日 24 时全国累计加工 363 万吨，其中新疆累计加工皮棉 356 万吨，入库量 317 万吨；其中地斱企业加工 235 万吨，兵团加工 121 万吨；内地累计加工 6.8 万吨。皮棉检验 313 万吨，新疆检验 306 万吨；内地检验 6.9 万吨。据国家棉花市场监测系统调查数据显示，截至 2017 年 12 月 1 日全国新棉采摘进度为 94.8%，同比下降 3.0 个百分点，较过去四年均值减缓 3.5，其中新疆采摘 95.0%；全国交售率为88.3%，同比增加 0.1 个百分点，较过去四年均值加快 2.7 个百分点，其中新疆交售 97.9%。
截至 12 月 1 日全国累计交售籽棉折皮棉 477.0 万吨，同比增加 55.6 万吨，较过去四年均值减少 19.1 万吨，其中新疆交售籽棉折皮棉 425.9 万吨；累计加工皮棉 381.2 万吨，同比增加 29.2 万吨，较过去四年均值减少 17.3 万吨，其中新疆加工皮棉 355.0 万吨；累计销售皮棉 88.3 万吨，同比减少 24.7 万吨，较过去四年均值减少 100.3 万吨，其中新疆销售 74.9 万吨。
ICE 上涨、印度新棉遭遇虫害减产、巴基斯坦大量签约美棉，外棉价格上涨，国内棉价承压下行，内外棉价差止升回落已由 3000 元/吨至 2000 元/吨左右，对内压力缓解。随着发行还款时间临近，疆棉销售压力日增，轧花厂挺价意愿丌强，报价下调，但成交依然有限，北疆因其成本优势销售进度略快于南疆。纺织企业仍丌急于采购，零星采购普遍挑货压价，买斱市场特征明显，纺织厂占据主动，皮棉价格压力大。随着郑棉反弹，卖套保持仓增加迅速，仓单注册加快，注意上方卖方压力。
