供应渐显，郑棉期价进入下行通道

外盘走势：纽约期棉周二小涨，因上周美国棉花生长优良率下滑。洲际交易所(ICE)12月期棉合约收涨0.54美分，或0.79%，报每磅68.83美分，盘中交易区间为68.29-68.97美分。投机客削减ICE棉花期货期权净多仓5761手，至15060手。自5月底以来，投机客不断出脱期棉净多仓，令其降至2016年4月以来*低水平。期棉总成交量增加14手，至13072手。

消息方面：1、全国棉花交易市场定于2017年7月26日上市商品棉竞卖**节交易50批手摘棉资源2022吨，*低起拍价15800元/吨，存放于内地山东瑞茂兴业仓储有限公司仓库；第二节交易30批次资源量1291吨，*低起拍价15300元/吨，存放于中棉集团南宫宏泰棉花有限公司仓库。2、7月25日储备棉轮出销售资源29522.968吨，实际成交17231.784吨，成交率58.37%。当日*高成交价16030元/吨(2012年度新疆棉)，*低成交价12860元/吨(2013年度地产棉)。成交平均价格14468元/吨(较前一日价格跌152元/吨)；折3128价格：15810元/吨(较前一日价格涨61元/吨)。

现货方面：棉花指数3128B价格为15900元/吨，与上一交易日下降3元/吨。

观点总结：洲际交易所(ICE)期棉价处于盘整阶段。国内方面，目前随着储备棉的轮出，抛储压力较大，但现货价格仍然升水于期价，反映出优质棉花资源匮乏导致供给结构问题，总体上，对优质棉源的需求，以及新疆棉花余量不多，近期由于传闻棉花抛售时间由原来的8月底延长至9月底，时间的延长放缓了下游纺织贸易商补货减慢，利空于棉花期价。技术上，郑棉K线处于布林中轨下方，MACD快慢均线接近死叉，短期待价格可短空操作。操作上，郑棉152 0173 3840合约关注14700支撑力度。