基本面因素弱化
郑棉3月6日大幅上涨主要受抛储首日成交火爆且加价较高的促动，抛储竞价较高则是因为纺企补库需求集中释放，年后利润出现回升使得纺企对棉价上涨有一定的承受能力。另外，金融资本长周期看好棉价，也使得抛储对延续2016年越抛越涨的态势抱有期待，于是趁势增仓拉涨期价。
然而，3月7日，在商品普跌的态势下郑棉跌幅居前，这主要是由
去库存节奏仍存
全球棉花目前依然处于去库存阶段，并有望持续到2017/2018年度。上周发布的美国农业部3月供需报告对市场的影响短期偏空，报告将全球2016/2017年度棉花产量调增6.5万吨，消费则调减2.0万吨，期末库存调增12.6万吨。不过，目前依然处于去库存阶段，全球将去掉146万吨库存，国内去库存节奏会更快，有望去掉202万吨库存。2月底，从美国农业展望论坛发布的棉花展望报告来看，到2017/2018年度，全球棉花消费量预计连续3年超过产量，库存将继续减少600万包（130.6万吨）。
不能忽略的是，去库存伴随的是高库存结构。目前全球棉花市场的库存消费比连续2年下降，但是依然处于80.48%的高位。全球超过一半的库存在我国，而我国当前库存消费比是134.71%，远高于均衡值。正是这种去库存加高库存的供需结构，决定了棉价走势中枢一直上移，但整体走势是脉冲式上涨形态。
做多信心在修复
依据以上分析，郑棉期价大幅回落之后，市场将重新面临低位买入时机。除了去库存节奏依然存在外，纺企年后形势也有所转好，而且美棉销售进度偏好提振了
