一、市场动态及观点：
图1：棉花技术图示——关注均线压制带表现
二、关注点分析
1、现货市场动态
本周棉花市场基本稳定。对于棉花市场后市如何运行，目前市场上分歧较大。各方重点关注的是国储库里高品质棉的比例、出库是否顺畅、贸易商参与有无门槛限制等。考虑到今年兵团及北疆高品质机采棉销售进度偏快，(截止到2月19日新疆棉加工量398万吨，还有仅20万吨左右未加工)。目前有些纺企及贸易商都开始下调新疆棉的采购标准来看，2016/17年度现存的新疆内高品质棉量已经不足，供应压力较大，关键要看国储棉是否给力，从现在的市场反应看，仍不排除越拍越高的情况。还得看抛储的具体情况。
2、新疆棉花外运下降
2月4日-2月10日，据全国棉花交易市场库对库新疆核查点统计，公路出疆棉运输量总计1.83万吨，较前一周增加1.74万吨，同比减少1.43万吨。
目前阶段纺织厂和贸易商接盘情绪偏低，成交进度均不如1月中下旬活跃，一方面当前用棉企业仍以消化节前原料库存为主，虽然3月6储备棉轮出前仍有阶段性补库需求，但以过度为主，采购以在内地库“就近看货，随用随买”居多，入疆采购整体减少。下游来看，尽管近期普梳纱出厂报价涨动300-500元/吨，50S及以上精梳纱则大涨500-800元/吨，但织布厂、服装厂的采购仍在观望，贸易公司的接单形势尚不明朗，因此纱价、坯布的上涨是否能持续还有待观察，对于大部分产品为40S及以下纱支的纱厂而言，关注和采购原料的重心已经转移到国储上来。
3、美棉出口支撑市场
3.1国际市场价格上涨明显
内外价差收敛
国内外价差来看，目前国内CCIndex价格15999元/吨。印度棉1%关税到港提货价14468元/吨，ColookA(1%关税)港口提货价为14795元/吨。国内外价差分别为1531元/吨及1204元/吨，相较国内，国外棉花仍显价廉，成品纱在成本上也仍占优势。
目前ColookA价格在84.9美分/磅，印度棉79.2美分/磅。ColookA与印度棉价差不足3美分/磅，相较越南纱，印度纱在成本优势不再，后续印度棉纱及棉花受到拖累，而越南、美国等可能会偏强。
3.2美棉出口数据
据美国农业部，2.2-2.9当周美国净签约出口2016/17年度陆地棉50394吨，较前一周增加7%较4周均值减少34%。装运本年度陆地棉78222吨，较前一周减24%，但较近4周均值增加10%。净签约本年度皮马棉2880吨，较前一周和近4周均值签约显著增加，转运皮马棉4173吨，较前一周增加55%，较近4周增加54%。下年度陆地棉签约27964吨。
当周中国净签约本年度陆地棉2790吨，签约进口下一年度陆地棉6985吨，装运2016/17年度陆地棉16057吨。皮马棉签约1837吨，装运2018吨。
5、市场数据
5.1仓单数量。截止2月17日，仓单数量1702手，-36手；效预报1623手，+653手。5.2主力持仓。
截止到2月17日，棉花主力多头持仓113011手，主力空头持仓154514手，净持仓-41503手，周同比下降6464手。净空持仓下降，显示做空意愿不足。
