郑棉上涨空间有多大？

据媒体报道，春节长假期间，美棉价格不断刷新近半年高点，直逼80美分/磅。根据CFTC公布的基金持仓报告显示，截至1月31日，ICE棉花期货市场非商业性期货和期权净多单共计12152 0173 3840手，仅次于1月10日的126217手，居于历史高位。CFTC巨量净多单意味着国际资金看多棉花后市，一波牛市正在酝酿当中。

受此影响，节后郑棉1705合约跳空高开，上破16000元/吨重要阻力位。虽然今日出现大幅回调，但专业人士预测随着新一轮补库活动开始，郑棉仍将维持强势。同时，国际市场棉花价格走强，进口棉纱优势继续减弱。印度32S棉花进口到岸价为23000元/吨，已高出我国C32S价格50元/吨；越南32S棉花进口到岸价22800元/吨，仅比我国C32S价格低150元/吨左右，进口棉纱减少、国内消费增加使得郑棉维持强势。

媒体预测尽管国内外棉花市场表现强势，但对2017年3月份之前的郑棉市场仍不可过分乐观。由于我国目前仍处于去库存阶段，若想顺利消化库存，在进口管控政策的支持下，产量也要控制。由于2016年棉农植棉收益大幅增长，2017年全国棉花产量同比上涨将是大概率事件，这并不利于消化棉花库存。与此同时棉花产量增加，那么棉花期货市场将承压回落，但下游纺纱、坯布采购市场短暂回暖，价格出现小幅上涨，对郑棉支撑空间有多大还难以预料。

总之资金看多国际棉花市场，牛市行情仍将延续。库存减少预期、下游消费增加是支持国内棉价的主要因素，若春播前价格过分上涨，将导致产量增加，从而影响去库存进度。