运输瓶颈下棉花维持多头思路

　　印度目前正是籽棉上市季节，未来一周天气较好，但籽棉上市进度缓慢，日上市量仅有6-8万包，折合约1000-1360吨，此外s-6价格自本月初有所反弹，昨日报75.2美分，而新疆站台提货价报15200-15700元之间，内地到厂为15800-16300元/吨，内外棉价差约2800元，处于相对合理状态。国内新花采摘接近尾声，但新疆棉销售进度却不如人意，新棉进入流通环节较少，纺织企业原料库存比较低补库困难，主要受制于运输瓶颈。

　　历年来新疆棉外运有铁路和公路两种方式， 从往年数据看，铁路运量在320-370万吨之间，2015年铁路运输略有下滑，为280万吨，运输量下滑是产业结构调整?往年两种运输方式均有500元运费补贴，去年公布补贴在年度初期即已公布，而今年补贴政策迟迟不公布，市场也多有猜测，更多的人认为补贴依旧会有，但也是导致运输紧张的一个原因。

　　此外，进入10月份，新疆大枣、核桃等集中出疆，加剧了车皮紧张，导致大量棉花出疆出疆缓慢，铁路运输成本增加;而汽运在疆内一辆车可以运输186包，而出疆只能装运133包，势必造成汽运出疆运费上涨，新疆运至山东的运费已经涨至1000-1200元/吨，接近历史峰值，再加上新疆地区低温降雪天气到来，向内地运输周期长、危险较大，因此疆内车辆并不愿意出疆。

　　展望：全球供需格局逐渐在好转，国内去库存道路很顺畅，长远看依旧存在想象空间;中期在进口棉和纱相对稳定的情况下，国内皮棉价格将逐渐回归供需，下游纱线和坯布销售无明显好转迹象，预计棉价中期将有所回落;短期受运费上涨以及运输瓶颈影响，加之目前1月持仓较大，仓单相对不足，预计期货将会一直维持强势，建议在运输问题未得到实质性解决前，维持多头思路，但目前价格相对较高，仓单有一定利润，谨防高位回落。(免责声明：期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事，操作建议仅供参考)