等待细则落地郑棉走势僵持

百检网 2021-12-09
  策略摘要
     观点:
     郑棉震动运行,等待储备棉轮出细则公布。棉花企业依然面临巨大销售压力,为加紧销售,持续下调棉花价格,纺织企业依然随用随买。从趋势看,2015/16 年度当季产需存在缺口,中国巨量棉花储备去库存化及周边国家竞争长期压制棉价走势。预计郑棉震荡偏弱运行,不排除阶段性反弹行情,建议逢反弹沽空。
     近日美棉震荡偏弱运行,等待月底种植展望报告出炉。美棉签约进度依然慢于去年同期水平和近五年均值水平,价格承压。印度棉出口顺畅,其国内棉价保持高位。 中国巨量储备去库存化施压全球棉价,印度CCI*低收购价托底棉价,国内外棉价走势相对独立。美棉维持长线震荡思路,价格重心有下移可能。
     操作建议:
     1.趋势操作:
     郑棉:震荡偏弱运行,建议逢反弹沽空
     美棉:长线震荡,波段操作
     2.套利操作:无
     重要监测点:
     1.国内现货市场价格走势
     2.外盘走势
     3.美棉出口情况
     风险因子:
     1.国际原油价格走势
     2.中国新棉收购政策
     3.印度棉花销售政策 
     行业要闻及检测指标变化
     (1)3月底USDA公布种植展望报告,近期美棉偏弱震荡;ICE注册仓单折合452(0)张合约;截止3月22日,CFTC基金期货净多单增加,结束数周来的持续减少局面,持仓占比-12.30%,连续六周净空状态。
     (2)郑棉近日走势僵持。棉花企业仍面临较大的销售压力,棉价稳中下调。仓单有效预报量408(+12)张,注册仓单量473(-9)张。
     (3)国际市场方面,美棉签约进度持续低于去年同期水平和近五年平均水平,销售压力明显;受棉花减产影响及印巴运输成本低影响,巴基斯坦进口印度棉数量大幅增加,印国内棉价走高,高于MSP;受TPP效应拉动,越南棉花进口量大幅增加。
     (4)国内市场方面,中国棉花价格指数CC Index3128B为1152 0173 3840(0),进口棉价格指数FC Index M为66.69(0)。现货市场棉价走弱,买方市场依然明显,纺织企业随用随买。纺织市场订单逐步增多,但国产纱价格持续下跌,导致进口纱价格优势减弱。 粘短价格相对高位运行;涤短价格受原油走势影响出现波动,棉涤比价处于较高水平;化纤及新型纤维对棉花的替代趋势短期内难以逆转。

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