政策不明朗郑棉仓单压力持续增加

　　策略摘要

　　观点：

　　现货市场价格总体稳定，部分销售缓慢的棉花企业资金压力明显，挺价底气不足，兵团棉花销售依然较为缓慢，销售压力较大;仓单压力持续增加，郑棉 近期有压力，5月合约即将交割，关注政策影响;ICE登记库存持续增加，CFTC净多持仓续增，维持长线震荡观点;印度国内价格坚挺，本年度降价抛售预期 降低，持续关注

　　操作建议：

　　1. 趋势操作：短期有压力，中期谨慎看多

　　2. 套利操作：关注抛9买1套利机会

　　重要监测点：

　　1. 国内现货市场价格走势

　　2. 外盘走势

　　3. 美棉出口情况

　　风险因子：

　　1. 国际原油价格走势

　　2. 新疆棉花销售政策

　　3. 中国棉花抛储政策

　　4. 印度棉花销售政策