3月6日PTA早评

百检网 2021-12-09
      1、上游原料:原油Brent 4月至60.48 (-0.07)美元/桶;石脑油至550.25(-2.63)美元/吨CFR日本,LPG至551.0(+7.00)美元/吨CFR日本,异构级MX至 725.0(-26.50);亚洲PXCFR至885 (-37.00)CFR,折合PTA成本5009(-152 0173 3840)元/吨,TA工厂现金流亏损。PXFOB-石脑油价差在313美元/吨,PX利润向下游让 渡; PX FOB与MX的价差在138美元/吨, PXFOB 韩国与FOB鹿特丹价差至+78美元/吨. 韩国多套PX及中国腾龙芳烃计划在3-4月份检修,PX供应预期偏紧。

2、 PTA:现货内盘PTA至4700(-105),现货较05合约贴水154元/吨;外盘成交至640 (-10)美元/吨,进口成本4917(-76)元/吨,国内外价差至-216元/吨。5日逸盛主港自提现款现货价格为4925(-25)元/吨,PTA 国内现货重心下移,国外低价惜售,市场成交4650-4700元/吨。据悉,今日几家大型PTA工厂召开会议,关注其可能出台的措施。

3、聚酯涤丝:原料走弱,市场观望气氛浓厚,江浙涤丝报价基本以稳定为主。今日江浙涤丝市场成交气氛回落,主流产销在50%附近,较低在20-30%。后期随着坯布厂家负荷的抬升,涤丝需求将好转。

4、产业链开工率:国内PX装置开机率71%,国内PTA装置开工率74.0(-2.3)%,下游聚酯开工率70.8(+0.2)%,织造负荷在23(+0)%。

5、中国轻纺城总成交量至333(-66)万米,其中长纤布成交307(-48)万米,短纤布成26(-18)万米,坯布成交量将继续回升。

6、PTA 库存:PTA工厂7-8(0)天左右,聚酯工厂6-7(-0)天左右;郑商所仓单+有效预报67165

(+3530)张,巨量仓单令交割库几乎胀库;今日期价大跌,套保持仓量减少至13770(-1102)手。

个人观点:供应过剩,注册仓单持续增加,空头资金占据主动,周四PTA大幅回调。PX也跟随TA走弱,让渡部分利润,但鉴于3月PX供需偏紧, 而下游聚酯涤丝产品库存较少,在利润争夺中,TA工厂处于弱势,关注其是否会作出联盟减产的策略。目前TA仍处于历史低位,原油走强及工厂主动减产都将带 动价格,长线仍然以偏强思路对待。不建议投资者追空,前期多单暂时离场,回调后可再度介入。关注原油走势及PX-PET产业链负荷情况。

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