国内外走势背离郑棉相对抗跌

　　全球棉市供大于求令棉价上行乏力，在走势胶着的行情下市场寻找新的热点，印度抛售在即，利空预期明显;国内棉花结构性供需矛盾突出，商业库存达 到近年高位，部分棉企惜售高质量棉花，囤棉待涨;国内纺织市场销售不温不火，相对平稳的原料价格难以激发下游采购热情，随用随买;郑棉均线系统交织，仍未 摆脱近期震荡区间，夜盘小幅走高;美棉走势受印棉政策影响较大，在跌破近期整理区间后，市场信心受挫明显，关注印棉抛储政策进展

　　操作建议：郑棉短期震荡，走势相对抗跌;月间价差套利可进行抛5买9操作(12月4日进场，进场点位225，止损调整至300，**目标点位400点)

　　重要监测点：

　　1、国内现货市场价格走势

　　2、外盘走势

　　3、美棉出口情况

　　4、印度棉花抛储政策

　　行业要闻及监测指标变化

　　(1)隔夜美棉窄幅波动;主力152 0173 3840合约全天窄幅运行，收盘58.01，涨跌幅0.38%，成交减少，持仓增加，关注印抛售政策走势

　　(2)昨日郑棉受外盘带动走低，相对抗跌，成交放量;CF1505合约夜盘窄幅运行，早盘低价位成交密集，对棉价形成支撑，尾盘小幅反弹，收盘 13005，涨跌幅-0.88%，前20名主力净空单增加，多单减幅依然大于空单减幅;仓单有效预报量增势减缓，注册仓单持续增加

　　(3)市场方面，纺织销售不温不火，资金回笼缓慢，大陆品种纱线价格仍有下滑，进口纱贸易较往年降温明显;涤短价格低位运行，涤棉比价仍处于较高水平，对棉花替代作用显著;国内棉花结构性供需矛盾突出，高等级棉短缺在业内达成共识，部分企业囤棉待涨。