1、期货市场分析
期货大幅下跌，利空皮棉现货行情。因需求不振，预期主要生产国产量增加，以及美元走强，令本周美棉滞涨回落，截止上周五，
2、现货市场现状
ICE期棉重回65美分，郑棉下挫对外棉价格难有支撑，外棉价格均有走低刺激出货.纺企零星预定新棉但尚未集中上市，市场流通主体暂为国 储棉及进口棉。棉纺企鉴于政策不明，大部维持随买随用。抛储已于8月底结束，2013/14年度国储棉花共抛售265万吨左右，国储大约还剩有1000万 吨以上库存，庞大库存压力，继续为皮棉现货增添不利影响，另外，因本年度棉花“直补制”取代“收储制”，棉花全部重新回归市场，棉价将走低，纺企对后市信 心较弱，使得下游对棉纱观望情绪心理加重，需求增少，部分纺企不得以低价抛售库存，经营艰难，对原料采购积*性也不高，且低价进口棉也继续冲击皮棉现货行 情。纺企需求较弱，而国储库存庞大，不利皮棉现货行情。
3、新棉上市进度
黄河棉区干旱造成棉花吐絮较早，目前开秤率逐步上调，山东、河北、天津大部棉企开始着手
4、市场预测
市场利空因素弥漫，棉花市场长期下跌趋势保持不变。目前国内棉花直补细则成为市场焦点。本周经国务院批准，已公布2014年棉花目标价格 为每吨19800元；《棉花目标价格改革试点方案》已印发试点地区；《新疆棉花市场价格监测实施方案》已制定，价格监测工作已经启动；新疆自治区和兵团棉 花目标价格改革试点工作具体实施方案即将公布，各项工作正在稳步推进。兵团目标价格补贴细则也渐浮出水面。密切关注棉花目标价格补贴细则实施。政策未出， 观望不减，内外期棉弱势主导下，市场暂难寻得支撑，国内新棉收购进度缓慢，棉企严控成本及收购价格。
笔者预计，虽政策细则迟迟不发，但棉纺企等对细则的期望值逐步下滑，新年度“硬着陆”或已成定局，短线棉企继续维持随买随用观望新棉动态，待新棉集中上市，棉价重心将季节性回落。
