ICE期棉：乌克兰局势紧张避险需求推高商品价格

俄罗斯武装干预乌克兰，美俄紧张关系引发对经济的忧虑, 投资者买入黄金等商品避险，带动商品市场普涨。同时市场预期美国政府下周将下调本国棉花结转库存预估，隔夜ICE期棉止跌上涨，主力5月合约收高1.19 美分至88.33美分/磅，棉价再次站稳88美分/磅之上，近期资源紧张依然是市场焦点之一。但88美分/磅以上的棉价对投资者及纺织企业吸引力有限，3 月中国收储将结束，随后可能加大抛储力度，同时5月澳棉将上市，全球供应宽松将抑制ICE期棉价格，但反弹谨慎对待为宜。
    技术上，周一ICE期棉止跌反弹，主力5月合约中阳报收于88美分/磅及短期均线之上，虽然均线系统保持多头上涨排列，但短期均线有掉头 向下趋势，KD与MACD指标延续空头下跌排列，MACD指标绿柱继续缩短，技术指标转弱，对反弹不可乐观，继续关注上方90美分/磅强压力位。
    郑棉市场关于直补与抛储价格下调的传言对市场影响力减弱，本年度收储近600万吨难有棉花生产标准仓单，多头卷土重来大幅增持152 0173 3840合 约多单使郑棉市场空头气氛减弱，远期合约因此止跌企稳。但本年度一号文件确定新疆棉花目标价格补贴事宜，敞开不限量收储政策取消后中国棉花将进入市场流 通，偏高的内外棉价差将导致中国棉花缺乏竞争力。目前ICE期棉12月合约仅为77.80美分/磅，折滑准税完税成本仅15300元/吨左右，且下年度全 球供应过剩87.1万吨，美棉增产67.8万吨，中国市场放开后对进口棉的需求减少，国际棉价将维持弱势格局，失去政策支持的国内棉价将向国际棉价靠拢。 因此虽然郑棉暂时止跌企稳，但在政策未发生重大改变的情况下，对郑棉下年度合约保持空头思路不改，背靠16800元/吨压力位继续增持11月合约空单，短 期目标至16300元/吨一线。

    ICE棉花期价收涨，延续调整行情   

    ICE棉花期货周一收涨，交投*活跃的5月合约上涨1.19美分，报收于88.33美分。在上周出现调整回落之后，ICE棉花期价反弹， 市场仍预期美国农业部将在3月报告中下调2013/14年度美国棉花结转库存预估，下周一将发布该报告，美国供应吃紧被市场重新提及，支撑短期棉价走高， 当前市场缺乏其它新鲜消息，月度报告将成为市场关注的重点。另外，乌克兰局势激发了投资者的避险需求，黄金上涨，带动包括棉花在内的其它商品走高。预计 ICE棉花期价近日维持调整的概率较大，上行压力重重，难出现突破性行情，上方阻力在90美分附近。
    郑棉期货152 0173 3840月合约周一低开于18745元，日内交投区间为18700-19205元，低开高走，收阳上涨425元，报收于 19190元。现货面，中国棉花价格指数3128B棉报19471点，上涨5点；收储方面，昨日成交35720吨，累计成交5978460吨；储备棉投放 实际成交8892余吨，成交比例36.27%，成交平均价格为17917元/吨，折328价格为什18354元/吨，成交的平均品级下降，价格也有小幅下 跌。现货价格总体维持稳定并略有上涨，没有跟随期货价格大幅下行，郑棉期货价格的大幅下挫主要是对于政策面的反应，直补及低价抛储预期使投资者对后势看 空，郑棉期货价格大幅下跌，跌至18500-1900原调整区间得到支撑，并且受稳定的现货价格影响，价格企稳反弹，跌幅巨大的152 0173 3840月合约反弹幅度也 比其它合约大，预计近期将表现为大跌之后的调整行情。