ICE期棉：美棉出口利好　关注85美分关键位

    出口利好支撑美棉止跌反弹
    截至4月25日一周美棉累计签约本年度陆地棉7.13万吨，签约下年度陆地棉2万吨，签约本年度皮马棉0.2万吨，装运8.6万吨，即截至4月25日累计签约出口本年度棉花285.2万吨，超额完成USDA预测的283万吨出口任务，累计装运已达到219.7万吨。数据显示在ICE期棉跌破84美分/磅后，消费买盘被触发，良好的出口数据支撑ICE期棉止跌反弹，主力7月合约收高1.81美分至85.68美分/磅，预期在良好销售数据及基金买盘缓慢复苏的情况下，涨势有望延续。
    隔夜ICE期棉中阳报收，主力7月合约收盘站稳短期均线及84美分/磅之上，KD与MACD指标在超跌区域形成多头金叉排列，MACD指标绿柱缩短即将进入0轴之上的强势区域，棉价转强，反弹有望延续。
    当前内外棉价差居高不下，全球经济复苏步伐缓慢而曲折，纺织品服装消费难有明显改善，巨大的内外棉价差将导致中国中低端产品订单继续流失，消费将维持弱势。虽然近期郑棉库存增加，但主要以新疆棉为主，同时储备棉依然严禁进入郑棉市场，难以对棉价构成决定性的压力。另152 0173 3840合约已经较 20400元/吨的收储价格低近600元/吨，市场杀跌动能不足，谨慎看跌郑棉，继续持有1309、152 0173 3840合约空单，关注19700元/吨对棉价的支撑与20000元/吨一线对棉价的压制作用。 
    出口销售数据以及宏观面利好，支撑ICE棉花期价反弹
    ICE棉花期货昨日大幅收涨，主力7月合约以日内*低价开盘于83.87美分，开盘后震荡走高，*高至86.98美分，尾盘回落，*终上涨1.81美分，报收于85.68美分。美国农业部周四公布的周度销售报告显示，截止4月25日当周，美国2012/13年度棉花出口净销售314400 包，较上周增加32%，为1月以来*高，主要出口目的地为中国和越南，其中向中国出口254700包，为去年9月以来的*高。经济面上，数据显示截止4月 27日当周，美国初请失业金人数为32.4万人，低于前值及市场预期，降至五年低点；欧洲央行宣布降息25个基点至0.5%，至纪录低点。强劲的出口销售报告刺激了ICE棉花期货大幅走高，经济面利好支撑股市及大宗商品普遍反弹，ICE棉花期货也跟随走高。ICE棉花期货收回周三部分跌幅，基本面短时利好刺激难以长久有效支撑棉价，面对全球整体仍疲软的经济形势以及庞大的棉花库存，且未来全球库存可能继续攀升，短期内棉价持续上行的可能不大，预计将维持在 85美分附近，表现为调整行情。
    郑棉期货1309月合约昨日低开，盘初*低下探至19785元后震荡回升，收回部分跌幅，*终下跌40元/吨，报收于19870元/吨，持仓量略有增加，成交量为36680手，继续萎缩。现货面，昨日中国棉花价格指数328棉报19360点，下跌2点。储备棉投放情况：昨日投放数量为 92411余吨，成交比例为17.67%，日加权成交价折328级棉价为19164元/吨，成交比例增加，成交价格略有回落。储备棉加量投放，棉花进口配额发放以使纺织企业能使用更多廉价原料，市场供应持续增加，而下游纱线需求平淡，尤其是普梳供大于求，企业销售压力较大，近期公布的经济面数据利空，短期内郑棉期货面临较大的下行压力，1309月合约技术面呈偏空形态，19800一线恐难支撑，预计短期内价格重心将继续下移。
    中线空头趋势延续，短线方向不明
    隔夜受消息面利好刺激，ICE期棉追随风险资产触底反弹。技术特征表明ice主力合约中线空头趋势保持完好，但短线方向不明。从消息面来看，美国4月27日当周初请失业金人数降至五年来新低，欧洲央行宣布降息25个基点。利好消息推升市场风险偏好，对市场短期走向构成支持。消息面的变化没有改变我们对全球经济弱势复苏的判断，进而支持我们对本年度用棉量难以大增的判断。如果消费增长有限，ICE中期弱势格局或难改变。
    郑棉继续维持区间判断，随着时间的推移，持仓成本的下降或将推升期价逐渐走强。操作上低多为主。