国信期货日评：周边市场拖累郑棉回落

行情回顾：周一CF152 0173 3840小幅回落，收一小阴K线。开盘报20240元/吨，收盘于20170元/吨，较前一交易日跌105元/吨，*高价20290元/吨，*低价20140元/吨。成交量大幅增加，持仓量增加984手至123302手。隔夜美棉，因盘中跌至技术支撑位而引发了买盘，超过了金融市场下跌的影响，ICE美期棉上周五收升，但因市场对全球经济成长力道存有疑虑，需求因素仍令棉价承压。

基本面分析：现货方面，中国棉花价格指数（CCIndex328）19385元/吨，跌2元，527级棉到厂均价17009元/吨，持平。今日国内棉花现货市场整体成交清淡，价格平稳。 2013年将继续实施敞开无限量收储，这突出显示了政府支农的决心。2013年中央一号文件指出，稳定发展农业生产，支持优势产区棉花、生产。对于完善农产品市场调控，充分发挥价格对农业生产和农民增收的激励作用。不少棉区棉农反应，政策出台主要给大家吃了定心丸。对于继续种植棉花进一步明确方向。

后市展望：下年度中国继续执行20400元/吨的敞开不限量收储政策，但20400元/吨的价格仅略高于1401合约，大幅高于19000元/吨的抛储价格，而近期抛储成交比例持续萎缩，流拍现象严重，整体市场供应宽松，郑棉难以吸引消费买盘介入，收储对郑棉提振有限。虽然本年度抛储450万吨并按3:1搭陪配额，据传上层对是否允许贸易商入市与抛售新棉的分歧较大，成为制约新的抛储政策出台的主要原因,当前处于政策市决定了郑棉窄幅震荡的格局。操作上，CF152 0173 3840仍在20050-20450震荡维持区间操作。