国信期货日评：郑棉遇到支撑仍处震荡区间

    行情回顾：周四郑棉152 0173 3840合约低开走高，收一中阳K线，开盘报20100元/吨，收盘于20205元/吨，较前一交易日涨35元/吨，*高价20220元/吨，*低价20065元/吨。成交量小幅增加，持仓量减少332手至141538手。隔夜美棉，因*大棉花出产国印度和中国将出售国家收储棉花的消息引发空头回补，ICE美期棉周三大跌2%，跌破90美分/磅的支撑。

    基本面分析：现货方面，中国棉花价格指数（CCIndex328）19368元/吨，涨4元，527级棉到厂均价16983元/吨，不变。由于棉市进入扫尾阶段，多数地区籽棉收购量呈下降趋势，越来越多棉企关注电子盘走势，准备适时进入期货市场。据悉，近日各地纺织企业陆续收到增发滑准税配额的通知，但港口库存棉花成交与配额消息确定前并无明显变化，成交量和成交价格均保持僵持状态。下游方面，全棉纱价格局部范围调整，市场走货批量略偏低。消息方面，20日，印度国内棉价走高，Shankar-6轧花厂提货价为39000-39100卢比/candy，折91.90美分/磅；旁遮普省J-34新花价格约95美分/磅。目前高价能否持续需关注印度政府是否放出棉花库存。截止到2013年3月20日，2012棉花年度全国共有1803家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量达到31293377包，7085562吨。

    后市展望：目前虽然美国经济缓慢复苏，但欧元区经济继续恶化，棉花消费难以复苏，仍需需对系统性风险提高警惕。国内方面，郑棉仍在20000-20500区间维持震荡格局，两会结束后关于新一轮抛储、下年度收储及配额等问题将逐渐明朗，同时在配额发放后，港口积压的库存将集中清关，现货棉价将被束缚在19000元/吨，在供应增加消费低迷的情况下棉价并不具备上涨的条件，因此在新的收抛储政策出台之前郑棉市场仍将以偏弱震荡为主。操作上，CF152 0173 3840在未突破20500元/吨一线之前，空单继续持有；目前在20000元/吨支撑较强郑棉反弹，后期若跌破这一线空单可尝试加仓。