上海中期日评：上方目标20400，郑棉低吸高抛-百检网

上海中期日评：上方目标20400，郑棉低吸高抛

百检网 2021-12-09

　　今日郑棉主力152 0173 3840合约上涨，收报20030元/ 吨，上涨210元/吨，涨幅1.06%。持仓量为17万手，增加2.8万手。我们预计，郑棉或继续在19800元到20400元之间区间运行，操作上，低吸高抛为主。
当前现货市场可流通棉花较少，元宵节后纺织企业有望加大采购力度。在国家20400元/吨的收储政策下，去年大部分棉花进入国家储备。到2月1日，国家已经累计收储超过615万吨，按照全年740万吨产量计算，达到我国全年棉花总产量的83%。这种结构性短缺支撑棉花期货价格适当上行。我们认为，152 0173 3840合约下方底线在19800元附近。
另一方面，全球及中国高库存将继续压制棉花期价，152 0173 3840合约主要压力或在20400元一线。2月8日，美国农业部公布了*新的2月份棉花供求报告，报告调增了本年度全球棉花期末库存，供应压力短期难改。报告预测2012/13年度全球棉花产量2589.9万吨，调增2.6万吨；消费2313.1万吨，调增3.9万吨；期末库存1782.3万吨，调增3.1万吨，全球库存消费比维持在高位，为77.05%。
中国方面的库存压力继续增加。报告预计，中国全年棉花产量740.3万吨，较上月调增10.9万吨，消费772.9万吨，与上月预测持平；期末库存为927.6万吨，调增43.5万吨。中国库存消费比再创新高，达到了119%。这意味着，即使下年度中国棉花产量为零，库存棉花也足够一年使用。