下游市场疲弱期市暂且企稳

5月24日撮合市场开盘高低不一，随后窄幅走高，终盘全线收涨。全国棉花交易市场商品棉撮合交易成交152 0173 3840吨，较上一日减少6820吨，订货量减少2100吨，累计订货132720吨。

二、期货市场

1. ICE：棉花期货周四在投机性空头回补的推助下上涨，从上日触及的两年三个月低位收位反弹，由于全球经济前景不稳，棉花市场仍容易进一步下挫。指标7月期棉合约收高2.43美分，收报每磅73.94美分。

2.郑州：郑棉主要合约平开，早盘在空头回补与多头买盘支撑下回升，午后一度调整，随后空头回补支撑期价走强，日线形成长阳线，主要合约成交量 萎缩，持仓量减少。CF1209合约日成交224246手，日减仓9492手，终盘持仓量265544手；CF1301合约日成交359398手，日减仓 880手，终盘持仓量218954手。

三、现货市场：

魏桥报价：三级： 19300 429：18500 （暂时停收）

CC INDEX328：18888元/吨，跌17元。

其他：527级棉到厂均价16536元/吨，跌15元。受近日电子盘行情不 振的影响，市场悲观情绪再次显现，虽有技术性反弹，但仍不能阻止部分地区皮棉销售价格下降。天气方面较好，棉苗长势良好，部分地区移栽工作正在有条不絮地 进行。棉副方面，产品整体成交表现欠佳，价格多以稳为主。下游方面，棉纱市场表现疲弱；各地棉纱成交重心多有松动，但产销仍无起色；部分坚持执行报价企 业，出货不多。

四、宏观环境：截至5月23日ICE棉花库存为152112包。5月17日止当周美国当前市场年度棉花出口销售净增11.82万包。美国股市回升，对欧洲的乐观预期压过中国经济放缓顾虑。

五、操作建议：郑棉主要合约回升收阳线，日线部分回补跳空部位，配合前一日长下影线的阳线构成企稳形态，但是期价尚未突破5日均线压制，能否延 续短线反弹走势尚难确定；小时图形回升构成盘整平台，短线未突破20均线压制，技术面仍然处于空头格局，短线存在延续反弹的可能。操作建议：观望为主。

六、趋势测试：1209下跌（弱势），观望

套利操作：卖9月买1月。持有至10%。