今日
现货市场上，3月15日中国棉花价格指数(328)为19577元/吨，上涨2元/吨。3月14日进口棉花价格指数(FCIndex S)为103.00美分/磅，较昨日下跌0.76美分；折1%关税16516元/吨；折滑准税16999元/吨。
根据美国农业部3月份的供需预测，全球棉花产量为2692万吨，较上个月预测小幅上调7万吨；全球棉花消费预测为2367万吨，较上个月预测降 低了22万吨，期末库存为1357万吨，较上个月上调了34万吨。本月产量上调主要是由于巴西和巴基斯坦产量预期上调；消费则由于中国消费需求下调而出现 降低。
整体而言，3月份供需预测并没出现太大变化，依然维持供过于求格局。与美国农业部2011/12年度首度预测值相比，产量变化不大，但是对消费 预测值一降再降，从*初的2600万吨降至目前的2367万吨，降幅接近9%，可见全球下游消费的疲态。全球期末库存消费比达到57.32%，大大超过去 年的41.27%，达到历史高位。在过去46年里，只有5次库存消费比超过57%，其中1984/85和1985/86连续两个年度超过57%，其余均在 第二年出现大幅回落。从目前调查来看，全球2012/13年棉花种植面积预期出现8%左右程度的下调，因此我们认为在下一年度全球棉花供需格局可能会出现 变化，宽松程度出现缓解。
从盘面走势看，今日郑棉1209低开，开盘后高位震荡，尾盘出现跳水，持仓有所缩减。下游消费乏力仍是棉价疲软的主要原因，短期内没有改善迹象。建议空头继续持有。
以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。
