郑棉小幅反弹后期或将区间震荡

　　美国棉花期货周二普遍收高，跟随其他大宗商品，尤其是原油的涨势；欧洲官员就希腊债务援助协议达成一致令投资者感到宽慰，提振欧元也推升期棉。国内棉花1209合约周三早盘受美棉收涨影响小幅高开，早盘下探5日均线受到支撑走高，午盘回落，走势相对平稳，价格围绕均价窄幅震荡，尾盘收于2152 0173 3840。

　　重要影响因素分析

　　欧元区财长周二敲定1300亿欧元的第二批希腊援助贷款协议以免该国遭遇迫在眉睫的债务违约, 欧元兑美元升至约两周高位,市场担忧缓解推动大宗商品上涨。短期市场处于消息真空期，因3月期权到期离场的资金有望逐渐回归市场，并对棉价构成支撑，但市场人气偏弱，对反弹不可乐观。

　　国内方面，目前下游消费没有复苏迹象，内销与出口订单均没有好转，中国棉价大幅高于国际棉价导致中国产品丧失竞争力，纱厂对后市信心不足，从而抑制纱价与棉价的上涨。而郑棉大幅高于收储与现货棉价，地产棉销售压力较大，大量的棉花进入郑棉市场注册仓单，保值与库存压力增加，在没有利好消息刺激的情况下，郑棉将维持弱势格局。

　　现货市场上，2月22日中国棉花价格指数（328）为19579元/吨，上涨7元/吨。2月21日进口棉花价格指数（FCIndex S）为180.32美分/磅，和昨日持平；折1%关税17426元/吨；折滑准税17900元/吨。

　　技术分析及操作建议

　　技术来看，棉花主力合约1209本周继上周四大幅下跌之后，近期调整走势，以调整为主，上一交易日有止跌企稳迹象，周三小幅高开后盘中维持震荡走势，支撑与压力并存。结合基本面而言，供应相对充足需求先对疲软的状况压制棉价，同时临近棉花播种季节，国家或将出台政策防止下年度种植面积大幅减少，这将在一定程度上支撑棉价。总体而言，棉花近期将在21000-22500间维持震荡走势，操作上建议震荡区间高抛低吸，谨慎操作。