中信建投期货12月23号棉花早评

百检网 2021-12-09
   【经济格局】

    央行昨日发布的第4季度全国银行家问卷调查显示,宏观经济热度指数继续下降,两年来首次跌入临界值50%以下,为48%。企业贷款满意度预期指数结束了去年以来的下降态势,本季较上季上升0.4个百分点至31.4%。对下季货币政策,56%的银行家预期将保持适度水平,较上季上升13.9个百分点
  调查结果显示,宏观经济热度指数继续下降,两年来首次跌入临界值50%以下,为48%。其中,认为当前宏观经济“偏冷”的银行家占比为23.6%,比上季度上升11.8个百分点;认为“正常”的银行家占比为56.9%,比上季上升4.4个百分点;对下季度经济运行走势,22.9%的银行家预计将“偏冷”,61.8%的银行家预计下季“正常”。银行家宏观经济信心指数比上季上升4.4个百分点,为59.3%。
  央行同日公布的第4季度企业家问卷调查结果显示,企业家宏观经济热度指数延续回落趋势,本季较上季下降6个百分点至41.7%,已连续两个季度位于50%的景气临界值以下。从占比看,认为宏观经济形势“偏冷”的企业家占比为24.8%,较上季度上升6.7 个百分点,而认为宏观经济形势“正常”的企业家从今年1 季度的74.3%持续下滑至67.1%,累计下滑7.2 个百分点。企业家信心指数为68.4%,较上季度下滑1.8 个百分点。
 银行业景气指数为85.4%,比上季上升1.1个百分点;银行盈利指数为90.4%,较上季上升0.5个百分点;反映银行竞争力的扩散指数为66.9%,较上季略降0.3个百分点。
  银行贷款需求指数为79.9%,比上季下降3个百分点。分行业看,农业、制造业和非制造业贷款需求指数分别为64.6%、73.3%和67.1%,比上季下降1.3、1.9和3.2个百分点,房地产业和建筑业需求指数分别为56.5%和58.5%,分别比上季下降4.2和2.8个百分点;分企业规模看,大、中、小型企业贷款需求均比上季有所回落。问卷反映本季度贷款需求变化的主要原因:排在**位的是市场需求变化(占比达83.3%),第二位的是宏观经济政策变化(占比78.7%),第三位的是存贷款利率变化(占比23.8%)。

【供需关系】

12月21日消息,周二公布的美国农业部(USDA)驻墨西哥参赞的一份报告显示,墨西哥2011/12市场年度(8月/7月)棉花产量预估上调至119万包(480磅/包)。2009/10和2010/11市场年度棉花产量预估亦被上修。2009/10和2010/11年度棉花进口量预估分别上修至152 0173 3840万包和120万包。2010/11和2011/12年度棉花消费量亦被上修。参赞报告并非美国农业部官方数据。
收储期间纺织企业仍然在消耗棉花。按照往年通常情况,全国纺织年用棉量在1000万吨左右,今年消耗明显减少,若按照减少30%计算,年用棉量大约在700万吨左右,月均用棉量为60万吨。整个今年收储的7个月时间里,纺织企业可以消耗棉花420万吨。这样,国家收储的350万吨加上正常消耗的420万吨,合计达到了870万吨。考虑到今年国内棉花产量将在730万吨到750万吨左右,若配额政策没有大的改变,那么明年后半段,市场上流通的棉花资源偏紧。根据美国农业部公布11月棉花供需报告,2011/12年度全球棉花产量2697.4万吨,消费2488万吨,全球棉花期末库存量将达到1196.5万吨,较上月调增2.8万吨,当年度供过于求209.4万吨。

【操作建议】

上周棉花出现难有的大幅反弹行情,但是昨天资金已经开始离场,显示出上涨乏力的兆头,操作上介意背靠20750附近逢高做空为主,赚100点左右就离场。或者等待低位分步建立长线多单,等待收储结束后的上涨行情。

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