下游消费疲软未明显改变
海关数据显示，2011年10月份，我国纺织品服装出口额为152 0173 3840.49亿美元，环比减少14.50%，同比增长10.38%，其中1 —10月份出口额为2057.84亿美元，同比增长22.79%，但从总体情况来看，出口到欧盟和美国的情况有明显不同。我国纺织品服装对欧盟的出口额同比增速放缓，如果考虑价格上涨因素，预计2011年1—10月份出口额同比增速将小于10%。在电荒、用工荒、人民币升值以及原材料成本上升等多种因素困扰下，纺织企业的生存环境甚至比2008年还要差，未来下游补库存需求会被严重抑制，短期还看不到好转的迹象。
收储缓慢作用于供需平衡表
国储19800/吨的收储价是目前棉花**的政策支撑。11月份以来收储量开始放大，主要得益于现货市场与期货市场的疲软格局，企业交收变得更加积*。截至11月15日，临时收储累计成交506840吨，其中新疆累计成交361400吨，内地累计成交145440吨。收储量的增加必将逐步作用于供需平衡表，但这还需要一个过程。业内人士普遍预计，2011/2012年度国内棉花产量将达到甚至超过750万吨，随着收储量的增加，棉花后市价格的想象空间加大，一旦需求有所回暖，市场寒冬就将过去。
市场短期无热点
无论从价格的波动性，还是成交量、持仓量的变化来说，郑棉在过去的一个月乃至未来很长一段时间都没有较大的想象空间。短期来看，市场在棉花上缺乏明显的热点，卖出套保盘给价格带来*大压力，20500元/吨以上卖出套保盘明显增多，但价格上方阻力依旧存在，下方得益于收储托市，郑棉依旧处于窄幅振荡之中，资金关注度有限。操作上，需要注意持仓量的变化，随着量的增加，未来价格向上的空间才会打开。
