棉花小幅反弹短期跌势不改

洲际交易所(ICE)期棉周二封于跌停而收低。指标5月合约CTK1下跌7美分触及跌停限制，收报每磅2.0714美元，日内高点为2.152 0173 3840美元。市场关注美国农业部下周公布的月度供需报告，之后市场焦点将转向3月31日农业部发布的种植预估报告。

　　今日郑棉1109合约出现反弹。低开于31280，*高31565，*低30940，收于31525，较上个交易日下跌215个点(-0.68%)。棉花指数持仓增加21074手，成交量为135万多手。

　　现货市场上，3月9日中国棉花价格指数(328)为31221元/吨，下跌20元/吨。3月8日进口棉花价格指数(FCIndex S)为245.10美分/磅，上涨1.35美分/磅；折1%关税40813元/吨，上涨224元/吨；折滑准税41055元/吨，上涨221元/吨。

　　根据美国农业部在农业论坛上预计， 2011/12 年度中国国内棉花产量740万吨，较去年增加13.33%；消费达到1070万吨，较去年增加4.68%；仍需要依靠大量进口来填补缺口，预计新年度进口 392万吨，较去年度增加20%。下一年度，国内产量出现增加，但仍是供不应求，进口持续增加。同时，全球供需基本面的紧张情况也出现缓解。预计 2011/12年度全球棉花产量2775万吨，较上一年度增加10.63%；消费为2612万吨，同比增加2.96%；基本面在连续6年供给短缺情况下转为供给过剩，期末库存出现超过17%幅度的回升。但目前离北半球的播种季节还有一段时间，国际棉价以及其竞争作物如大豆、玉米的价格仍会对实际种植棉价长生影响，后期还可能出现变化。但总体而言，在棉价出现大幅上涨后，国际供给在新年度肯定会出现缓解。

　　从盘面走势看，昨夜美棉出现跌停，受此影响国内低开，盘中郑棉走势主要以震荡为主，尾盘有所反弹，持仓继续增加。在昨日郑棉出现大幅下跌后，今日有所反弹，但是短期下跌走势并没有改变，后期有望下探此前低点3万附近。目前建议空头继续持有。