上半年纺织市场呈“N”走势指数涨22.67%

　从生意社纺织指数走势来看，2017年上半年纺织市场整体呈现“N”字型走势，1月份平稳震荡，2月上旬上扬后连续走低至5月中旬，随后一路上扬。截止6月30日纺织指数为920点，较年初921点基本持平，同比涨幅为22.67%，较周期内*高点1074点(2013-02-19)下降了14.34%，较2016年02月17日*低点715点上涨了28.67%。(注：周期指2011-12-01至今)

价格方面，生意社共监测的21个纺织商品中，环比上升的商品共8种，其中涨幅5%以上的商品共6种，占该板块被监测商品数的28.6%；涨幅前3的商品分别为氨纶(22.54%)、腈纶短纤(21.30%)、干茧(3A以上) (16.04%)。环比下降的商品共有13种，跌幅前3的产品分别为锦纶POY(-16.12%)、锦纶短纤(-13.46%)、锦纶FDY (-13.02%)。

全球棉花种植面积大幅提升下半年皮棉或弱势运行

根据生意社价格监测显示，2017年上半年皮棉价格呈M型走势，截止6月30日，国内现货市场3128B皮棉价格在152 0173 3840元/吨，较年初15820元/吨上涨0.69%。具体来看，1月份受国内年度春节放假影响，价格基本平稳，2月份节后受纺织市场盈利效应好转，开工普遍较早，棉市呈现开门红。随后由于国储棉轮出较16年提前开始棉花价格不断走低。4月份棉市经过低位调整后市场出现对优质棉供应担忧，价格上扬。进入6月全球植棉面积增幅明显，新年度棉花市场看空氛围高涨，储备棉轮出量价大幅回落。根据美国农业部6月30日发布的报告，2017年美国棉花实播面积为1205万英亩，同比增长20%。据印度棉花协会统计，由于棉花收益好于其他作物促使棉农扩种，截至6月23日，印度植棉面积达到3705万亩，同比增长30%。国内据国家棉花市场监测系统发布的全国棉花实播面积调查报告显示2017年全国棉花实播面积4757.3万亩，同比增加372.8万亩，增幅8.5%。新年度棉花增产预期较强，6月内ICE期棉一度出现10连跌的局面，郑棉紧跟下挫跌破15000元/吨大关，国际棉花价格持续走低，储备棉轮出低价连续下调，同时受国内市场青睐的国储新疆棉投放资源减少至6月末的1万吨附近。储备棉成交率降至50%左右，截至6月30日，储备棉累计计划出库246.94万吨，累计出库成交169.46万吨，成交率为68.62%；成交平均价格为14958元/吨，折3128价格15775元/吨，成交*高价16780元/吨，*低价12810元/吨。

生意社分析师孙矿华认为，全球植棉面积增幅明显，不但打压国内棉花价格，也一定程度上决定了新年度棉花价格走弱的格局。下游棉纱市场上半年受国内外棉价差距缩小、纺织出口好转影响整体运行良好，但6月国内外棉价差距开始拉大，预计对下半年棉花价格支撑作用较弱。国内市场来看棉花产量小于消费量的现状未改，受棉花配额限制，储备棉轮出是否能满足国内用棉仍有待观察，同时国内棉花仍处于供给侧改革的去库存阶段，棉花大幅走低的可能性不大。总体来说，受植棉面积大幅提升利空带动，下半年棉花市场难以摆脱利空阴影，预计下半年皮棉稳中偏弱运行，价格在15500-16000元/吨之间运行。

化纤板块整体回升氨纶成领涨主力

根据生意社价格监测显示，化纤板块共监测的14个商品中，同比涨幅超10%以上的产品有13个，其中氨纶行业景气度不断提升，自去年8月份开始行情触底反弹且呈现单边上行态势，截至6月30日价格39100元/吨，同比涨幅高达30.55%。在环保日趋严格和供给侧改革下，行业扩产情况好于预期，据了解，目前氨纶行业总产能在50万吨左右，今年新增产能约5万吨。氨纶行业新一轮洗牌，在淘汰掉一批落后产能后，行业集中度将大幅提升。且原料成本上升和市场库存偏低，共同助推氨纶价格不断上调，预计短期内氨纶市场行情将以高位盘整为主。随着9月份旺季的来临，氨纶再次提价将是大概率事件。

2017年上半年PTA2016年四季度的强势行情仅维持到元宵节，直至2月14日到达半年度的*高点5759.60元/吨，但因下游聚酯产销跟进不利、成本端施压，且PTA基本面一直没大多改善，PTA价格快速回落5月10日4695.45元/吨，跌幅18.48%。之后PTA自身装置检修以及成本PX上移等利好因素支撑有所反弹，但*终受原油利好兑现拖累再次探底，截至6月30日4828.18元/吨，较年初下跌8.74%，同比上涨0.9%。生意社分析师夏婷认为，上半年PTA自身基本面表现尚可，尤其是装置集中检修的二季度，PTA库存持续走低至不足140万吨。低库存、低开工至少三季度初期PTA自身基本面不会太差，但后市来看，老装置三季末回归预期，届时基本面压力将有所增大。成本方面，2017年亚洲市场多套装置推迟投产，三季度还有几套装置计划检修。下游方面，7、8月传统织造将进入淡季，开工将逐步走低，到金九银十才会重新恢复，但目前织造库存水平不高、聚酯库存偏低，价格上仍存支撑。整体来看，PTA市场多空博弈并存之下，行情先反弹后回落，价格区间在4700-5200元/吨左右。

纺织内外贸形势回暖前5月出口同比增长2.12%

从纺织行业来看，纺织品服装内外贸形势有所好转，2017年1-5月，我国纺织品服装累计出口额为998.80亿美元，同比增长2.12%，其中纺织品累计出口额为434.85亿美元，同比增长2.35%；服装累计出口额为563.95亿美元，同比增长1.94%。内需方面，2017年1-5月份服装鞋帽、针纺织品零售额5945亿元，同比增长7.2%。另外，2017年6月生意社大宗商品供需指数(BCI)为-0.08，均涨幅为0.07%，反映该月制造业经济较上月呈收缩状态，经济平稳运行。

生意社纺织行业分析师夏婷认为，2017年上半年纺织市场经历了过山车式的行情，当前国内供给侧改革环保限产政策对纺织尤其是化纤板块有很大影响，像粘胶、氨纶、涤纶等行业有望继续改善。同时纺织行业出口数据依然强劲，持续好转得益于外需回升及人民币的贬值等因素，尤其在“一带一路”的推动下纺织企业扩大出口、完善产业链，“走出去”进行全球布局，但对于对于下半年出口形势的预测还要多一份谨慎，全球贸易整体形势并没有出现明显的好转，同时我们国家的劳动力、原材料以及环保成本的上升，会降低我国出口产品的价格竞争优势。总体来看，预计下半年纺织市场行情震荡调整为主，9、10月份或有小幅反弹，*高点将会出现在10月为940点附近，*低点出现在12月为870点附近。