欧洲央行周四宣布一项印钞购买公债的计划，将向孱弱不振的欧元区经济注资逾万亿欧元，为振兴经济进行*后一搏。欧洲央行称，将在今年3月 到明年9月底之间购买公债。央行总裁德拉吉称，加上现有的购买民间债券的计划，以及向银行提供数千亿欧元低息贷款的长期再融资操作，新的量化宽松(QE) 计划将每月向经济注入600亿欧元。到明年9月，将会印钞超过1万亿欧元。
就此，欧版QE昨晚登场，市场期待已久的靴子正式落地，QE的细节是怎样的？规模有多大？是否能激活欧元区经济？对全球市场将有何影响？
关于欧版QE
欧央行每月购债600亿欧元规模，高于媒体报道的500亿欧元。这意味着欧央行购债总规模有望达到1.14万亿欧元。以下是具体条款：
1.从2015年3月起，每月将购买600亿欧元债券，包括成员国国债和机构债券。
2.资产购买将持续到2016年9月，但实际上是“开放的”。
3.QE的风险主要由欧元区各国央行承担，但欧洲机构债券部分是风险共担的。
4.尽管欧央行没有降息，但对TLTRO的定价做出调整，下调10个基点。
5.资产购买对象主要是投资级别债券，但也包括其他债券，例如，参加欧盟/国际货币基金组织调控计划的国家。
6.QE计划下，每只债券的购买不得超过该债券发行规模的25%；对于同一发行者，购买量不得超过该发行者债务总规模的33%。
至此，全球前4大经济体，都轮着挨个实施过了“QE”（美国QE/安保经济学/中国4万亿）。随着欧央行宣布QE货币大战的硝烟 在欧洲开始蔓延，其实这场不宣之战早已大张旗鼓地展开：仅在过去两周内，已经分别有丹麦、加拿大、瑞士、埃及、土耳其、秘鲁、和印度多家央行纷纷降息。
对股市、债券商品的影响
消息公布后，欧元“百点巨震”后跌破1.15，为2003年以来首次；黄金突破152 0173 3840美元，美元指数刷新十一年新高，美元/加元跳涨50个点。
欧央行购债规模大幅超越此前的市场预期，或意味着全球市场的流动性将更为充裕，消息公布后美股、欧股大幅波动，欧洲债市走高，收益全体率下行。
从收盘情况来看，周四标普四连涨收盘创年内*高，德股创历史新高。美债收益率大涨，欧元区多国国债收益率大跌。黄金五个多月来首次收152 0173 3840美元上方。美国EIA原油库存多于预期，油价大跌。
欧洲央行为什么要QE？
欧元区通胀率自2009年以来首次跌至负值。CPI低于零使得欧元区陷入了技术性通缩的境地，这迫使欧洲央行提前采取行动以避免 经济的进一步下滑。在一系列“类宽松”措施无效之后，全面QE成为了**选择。实际上，当年欧债危机，中国免费“炮弹”的支援，让欧洲形势*糟糕的5个国 家保住了小命。其实，欧洲当年是有条件实行一定量的QE来压低市场间利率，但既然当时中国愿意免费派送，那又何乐而不为呢？如今，我朝中换人，免费午餐是 没有了，还是自己想办法吧！！
QE对欧元区的影响
这可能是市场对于QE的*大疑问。不少市场人士认为QE对经济的利好十分有限，同时还会带来很高的法律和政治成本。此外，欧洲复 杂的政治因素也决定了货币政策本身的局限性，其实还是欧洲财政统一性的问题。到底是让德国、还是法国来作为货币、财政的统一执行国家，还是让欧元区国家轮 流来坐庄。显然，这个问题暂时无解。既然财政统一问题无法达成共识，至少货币体系是统一的，无论如何在缺乏他人发放免费套餐的情况下，实行QE是欧洲央行 *后的手段。
对美国的影响
可以想象，现在的奥巴马正在偷着乐。为什么？美国股市因为欧版QE大涨，美元指数也因此大涨（欧元兑美元在一揽子货币中的权重* 大）。美国搭着欧洲的百检网车，继续轻松驾驭全球金融宏观战略意图。美国的再工业化需要美元资本的回流，但一些中小投资人也不希望看到因为美指的上扬使得股 市承压。本来两难的问题，因为欧版QE的推出，而使其能两全其美。
对中国的影响
欧央行压低欧元汇率将导致全球竞争性贬值愈演愈烈。人民币在汇率弹性不足的情况下，实际有效汇率过于坚挺将损及出口，不利于国内贸易的复苏，但却有利于我们在压力之下不断推进改革。
往好的方面看，欧洲推QE对中国正面意义实际要大于负面。欧洲有高端技术，这样降低了我们引入技术的成本，特别是制造业。现实中 国改革特别需要提高行业门槛和技术等级，欧洲QE无疑开启了一个这样的契机。另外，国际资本会加速入流中国市场。老谢本人不太同意欧洲QE对中国A股市场 影响不大这样一个结论，因为A股整体估值还是低位，对国际市场有巨大吸引力。当前央行还在为是否为市场注入更多的流动性所困扰（不发钱实体不行，发了钱全 去了金融行业），这样一来，猪和大象就让QFII去吹吧，央行大可选择按兵不动，在人民币有继续贬值的预期下，欧版QE等于是向中国央行免费派发了一个蛋 挞（蛋糕太大，呵呵），舒缓汇市的压力。
