“真空期”棉市将如何演绎？

　　本轮储备棉出库销售将于8月底结束，此时至新棉上市还需时日，在新棉衔接上造成的棉花供应“真空”，将给棉市带来什么影响？

　　先来看一下郑棉的表现。近期郑棉近月合约CF152 0173 3840一直在17000元/吨上方窄幅振荡，CF1411的区间则是14900-15100元/吨，主力合约CF1501在14000-15000元/吨窄幅振荡。9月、11月、1月行情代表市场对这段时期棉花行情的一个心理预期，从郑棉价格情况来看，市场对9月、10月这段“真空期”的棉花价格还是比较看好的。

　　再看外棉。据贸易商介绍，8月下旬以来青岛港、上海港、张家港等港口外棉CIF报价均处于高位持稳、相对抗跌的状态，一些棉商甚至将部分高等级澳棉、西非棉报价上调100-150元/吨。另外，ICE期棉受纺织厂低价买盘支撑，价格从62美分/磅反弹至66美分/磅，一些大型棉商外棉美元报价趁势反弹，表明市场对中国9-10月行情看多的心态。

　　一位业内人士分析，“真空期”的存在对大厂影响不大，而小厂随用随买，将面临买不到棉花的尴尬局面，那怎么办呢？据一些中小纺企反映，现已做好两手准备，一是利用拍储得到的进口棉配额在9-10月集中采购外棉，二是有计划40%完全关税通关外棉，也有个别企业打算花高价购买配额通关，目前配额市场价格2300-2400元/吨，较前期略有下滑，不少棉纺厂表示此价格尚可接受。

　　笔者认为，9-10月份外棉行情或以稳中窄幅振荡为主，但是从长期来看，外棉仍有大幅下跌的可能性较大。新棉大量上市之后，国内棉花跌至14000-15000元/吨已是大概率事件，内外棉花价差将缩小，外棉优势将大幅降低，因此国棉跌、外棉跟跌的可能性非常大。甚至有一种分析认为，新年度之后，外棉或有跌破60美分/磅的可能，进而把国棉价格逼至10000元/吨一线。至于后市行情究竟将如何演绎，笔者提醒业界高度关注外棉动向及中国目标价格细则情况。