预期美棉产量大幅调增期价维持跌势

　　美国棉花种植面积增加，德州近几周天气状况良好，美国棉花产量高于之前预期的可能性增加，市场预期美棉产量有望达到152 0173 3840万包(392万吨)，高于USDA此前预期的1500万包(326万吨)，这导致ICE期棉继续下挫，隔夜主力12月合约*低至72.2美分/磅，但市场明显超跌，部分空头平仓使棉价收复部分失地，全天仅收跌0.11美分至73.4美分/磅。虽然跌势放缓，但如果预期成立，同时中国政府减少进口，供应压力将使ICE期棉维持跌势，12月合约将继续挑战70美分/磅整数支撑位。

　　隔夜ICE期棉继续下跌，主力12月合约探底回升，长下影小阴报收，棉价远离短期均线压制，均线系统保持空头下跌排列，KD指标在弱势区域粘合，MACD指标延续空头下跌排列，其绿柱继续增长，技术面棉价依然处于下跌趋势，12月合约将挑战70美分/磅强支撑位。

　　USDA利空的美棉种植报告将使ICE期棉维持跌势，12月合约目标将至70美分/磅一线，折算人民币报价仅为9500元/吨左右，以此测算年底进口棉成本将跌至14650元/吨左右。这样来看，由于滑准税对进口成本的调整，国际棉价的大幅并不会导致国内棉价大幅下挫，这也是郑棉跌幅小于国际市场的主要原因。但目前内外棉盘面价差继续扩大，中国产品在国际市场的竞争力将进一步削弱，中国消费难以复苏，在此情况下，未来棉价将延续弱势格局，继续持有郑棉下年度合约空单，在1501合约15260元/吨支撑失守后，下跌空间将被打开，继续增持远期合约空单，目标至14500元/吨一线。