指数周评：上下游均无起色棉籽低价反弹

    上周（11.28-12.02）现货价格继续走软，市场成交低迷不振，纱线价格持续下滑，无法支撑棉价企稳，棉企除了交储别无他选。棉副产品持续疲软，籽棉价格难有起色，周后期随着外盘油脂油料价格反弹，棉副产品现反弹迹象。宏观方面，央行三年来首次下调存款准备金率，11月份PMI指数49%低于 50%警戒线，欧洲债务危机仍然牵动全球经济的神经。在全球六大央行提出联手救市后全球股市及商品市场大反弹，但是反弹迹象并不明显，期棉随后遭交易者获利回吐下跌。当周中国棉花价格指数（CC Index328）周均价152 0173 3840元/吨，较前周跌80元；229级20296元/吨，跌153元；527级16478元/吨，跌135元。当周电子撮合缩量减仓，近月走强。
     一、 国内现货：上下游均无起色 棉籽低价反弹
     上周国内棉花现货价格继续下跌，成交疲软依旧。在主要纺织原料价格持续下跌的影响下，下游相关纱线行情低迷不改，成交量持续减弱，价格继续下滑，量大优惠是多数厂家的促销手段。其中，纯棉纱价格在缺乏上下游支撑情况下，依然处于下滑行情，不过有信息反馈近期下跌速度有所趋缓。皮棉现货方面，销售价格继续下跌，表现为成交不多，跌幅趋缓。籽棉收购周前期棉籽价格持续下滑，企业利润空间压缩，观望等待增多，周后期棉籽价格受外围市场上涨影响，开始小幅回升，下游电话询货增多。随着年底临近，一些交售进度相对较好的地区尾期花开始上市，一些棉农把尾期花和中期花掺杂在一起，使得棉花等级下降，企业为了交储，严把质量关。
     上周共计划收储2011年度棉花644200吨，较上周增加64200吨；实际成交285860吨，较上周增加53740吨，周成交率44%，其中内地共计划收储307200吨，较上周计划收储增加39200吨，实际成交82140吨，较上周增加60吨，成交率28%，新疆共计划收储337000吨，较上周计划收储增加25000吨；实际成交203720吨，较上周增加53680吨，成交率60%。
     二、电子撮合： 行情反弹 缩量减仓
     上周(11.28-12.2)，全国棉花交易市场商品棉电子撮合交易成交91580吨，比前一交易周成交量减少3600吨。周订货量减少1400吨，累计订货量为49880吨。
     一、当周成交总量稍有减少，保持在九万吨以上水平，重心仍在远月，日均成交量18316吨，当周行情低位反弹，日均价涨幅达到近两个月以来高峰，近中期合同更为突出，使得观望渐多，成交萎缩。当周MA1204合同成交达到3万吨以上水平，远月MA1205也保持活跃状态，成交2.7万吨，二者共占总成交量的65%，近月MA1112合同仅成交不足两千吨；二、周订货量有所减少，整体表现仍为近减远增，其中MA1201合同订货减少两千余吨，为减仓主力，行情反弹有部分平仓了解需求出现，远月MA1205订货增加近两千吨，增仓势头较首周有所回落；三、当周撮合*高价为MA1205合同20150元，较上周有所降低，*低价为MA1112合同19000元，较上周有所提高，随着时间推移，底部有上提趋势，MA各月合同周均价全面上涨，部分涨幅过百，其中近月 MA1112合同周均价大涨282元至19209元/吨，为当周*大涨幅合同，其余合同涨幅在89-188元之间，其中远月MA1205合同以均价 19858元/吨仍居于各合同之首，达到19800元/吨一线之上，近月合同周均价与同期CC Index328周均价价差逆转，高出175元。

     三、国际市场： 经济获提振期棉上涨 现货低迷不变
     上周美联储等六大央行宣布联合救市，美元汇率走弱，推动大宗商品价格普遍走高，国际棉花期货价格有所反弹，但现货价格仍继续下跌。期棉市场继续维持弱势震荡的格局不改，市场观望气氛浓厚，投资者多持谨慎态度，等待方向指引。上周四的美棉出口周报较前期明显变化，签约量大幅缩减，此前三周中国曾大量签约棉花，市场有消息指出，近期中国将不再采购棉花，因库存已经合适。当周，ICE期棉近期合约周均价91.27美分/磅，较前一周涨0.70美分/磅；同期国际棉花现货价格Cotlook A指数周均价98.82美分/磅，较前一周跌1.37美分/磅。
     四、后市展望
     本周将陆续公布11月份的宏观经济数据，单从1日公布的PMI指数中可以看到，新订单指数和新出口订单指出都在下滑，纺织服装订单亦在其中。纺织行业目前降价促销求量，但进展并不理想。棉花全球性的消费滑坡已经形成，上涨的动力显然不足。经济不景气导致主要纺织生产和消费国的形势进一步恶化。