ICAC12月份月报：全球进口需求增加期末库存压力减轻

国际棉花咨询委员会(ICAC)发布的12月份全球产需预测报告认为，2020/21年度全球棉花产量下降将使期末库存上升的压力减轻。

根据报告，2020/21年度全球棉花产量调减至2470万吨，消费量仍为2430万吨，但考虑到许多国家进入新一轮封锁，因此消费量预测仍要根据疫情的变化进行调整。全球棉花进口量调增到940万吨，期末库存为2152 0173 3840万吨，给棉花价格带来的压力有所减轻。

从产量来看，巴西棉花产量调减7.87万吨，为270万吨，原因是棉花需求减少使棉农转向其他作物。由于国内消费稳定在60万吨，因此出口量预计仍保持在152 0173 3840万吨高水平。巴基斯坦产量再度调减，为90万吨，同比减少32%，是近三十年来*低，原因是植棉面积大幅减少、季风雨和虫害导致单产大幅下降。国内消费量稳定在接近200万吨的水平，因此进口量预计增加到110万吨。

印度棉花出口量预计超过120万吨，原因是产量保持在620万吨的高水平，而且上年度结转库存高。印度棉花消费量预计恢复到510万吨，但国内仍有大量多余供应可供出口，近期印度对孟加拉国、中国、越南和土耳其的出口同比均保持增长。

中国棉花消费量调增到800万吨，原因是需求持续复苏。国际货币基金组织预计，2020年全球GDP和发达国家GDP均为负增长，仅中国保持正增长。随着经济状况的改善，中国国内棉纺织订单开始恢复。

目前，中美贸易关系仍然紧张。按照**阶段协议，中国对美国农产品的进口将会达到创纪录的水平。今年4-9月，中国对美棉的进口量同比增长65%。今年2月20日协议开始实施以来，经过一段时间的准备，从4月份起中国的进口开始增加。

虽然棉花消费复苏预计比较缓慢，但全球棉花进口量预计增加到940万吨。在棉花供应充足(期初库存高企)、出口国产量增加(澳大利亚干旱缓解)、贸易流向改变(中美贸易关系)和供应缺口(巴基斯坦和土耳其减产)等因素的影响下，全球棉花进口量预计超过疫情之前的水平。

ICAC预计，2020/21年度考特鲁克A指数平均值为69.4美分/磅。