圣诞节休市前，ICE
一些机构、涉棉企业、投行认为,ICE反弹是由基本面与政策面相配合，再加上外部因素持续释放利好引起，因此主力短期冲破70美分/磅的概率大，但72美分/磅、75美分/磅等目标能否测试并打开仍存在很大的不确定性。整体看,棉花“外强内弱，差价收窄”的趋势不变，纺企可选择在64-70美分/磅区间内择低签约采购2019/20年度美棉、西非棉、巴西棉及印度棉（澳棉报价太“清高”，纺企承受能力不强）。
ICE主力有望突破70美分/磅，主要利好有如下几点：
一是中美**阶段贸易协议即将签署，双方都有些等不起。上周末，中美元首再次通话推进两国签署贸易协议，中方取消部分美国产品关税并启动签约2019/20年度美棉使**阶段贸易协议签署“水到渠成”，目前只差确定签约时间和地点；
二是2019/20年度美棉出口可谓“快马加鞭，一骑绝尘”，同时USDA报告不断营造基本面利好。据统计，截至12月12日，2019/20年度美陆地棉累计签约251.59万吨，较去年同期增加11.2%，完成本年度预测的72%（5年均值为66%）；而且USDA月报继续下调本年度美棉总产量、下调期末库存的“助攻”还将继续；
三是从技术面来看，本轮ICE上涨稳扎稳打、不浮躁，重心持续上移，表明多头、基金入市或在下一盘大棋。11月下旬至12月中旬ICE主力合约持续在64-67美分/磅盘整，因中美贸易磋商消息“多空夹杂，方向不明”，因此多头只是反复试探、反复筑底，为后市上涨打“地基”；
四是巴基斯坦、印度等国2019/20年度棉花产量继续下调、出口竞争力下降。PCGA负责人表示，本年度巴基斯坦棉花产量估计会跌至152 0173 3840.5万吨的新低，远低于市场前期的预测,进口大约100万吨棉花；而受印度棉价在MSP支撑下偏强、2019/20年度古邦等棉花品质下降等对印度棉出口形成较大冲击。据统计截至12月下旬前，印度棉仅装运出口了60-70万包，出口签约总量还不到100万包；
五是12月和1月全球各国央行又到了“开闸放水”释放流动性的时侯，资金必然流向农产品中所谓的“洼地”。除美联储2019年三次降息并叫停“缩表”外，近日中国央行也实现两天净投放4800亿资金释放流动性，而且1月份降息的概率大幅增加；欧盟及其它各国也都在“印钞放水”，刺激金融、股债市及商品期货市场企稳反弹。
