USDA5月份月报：2017/18年度美棉库存上升全球库存下降

2016/17年度，美国棉花产量略微调减，出口量调增至1450万包，期末库存相应下调。

2017/18年度，全球棉花消费量连续第三年超过产量，期末库存预计下降240万包。尽管平均单产小幅下降，但植棉面积将反弹至近三年高点，因此全球产量预计增长近7%，所有主产棉国的产量都将增加，其中美棉增产200万包，印度增产150万包。全球消费量预计增长2.3%，全球棉花进口量预计小幅增加，越南和孟加拉国占全球进口的比重继续扩大。全球期末库存预计为8710万包，库存消费比为75%，中国库存的减少超过了全球库存的下降，中国以外地区的库存预计连续第二年增加。尽管全球库存下降，但中国库存仍能满足一年的消费量还有富余。

2016/17年度，全球棉花产量小幅下调，消费量小幅上调，期末库存下调140万包。中国消费量和进口量小幅调增，印度、美国和中国的期末库存下调。