ICE期棉:供应压力显现美棉继续向下寻找支撑

百检网 2021-12-14

  新棉上市供应压力显现,美棉连续九日收跌  
    美、印新棉上市及展期交易对市场构成压力,本周USDA与CFTC均将补发前期推迟发布的报告,这对棉花需求不断下降及又一年供应过剩的忧虑增加,而中国远期买盘被制约,多单平仓使棉价维持跌势,12月合约收跌0.5美分至77.84美分/磅,盘中*低至77.68美分/磅的9个月新低。中国低价抛储与直补政策基本确定,短期消费买盘难以复苏,而供应压力增加,弱势有望延续,短期12月合约将挑战77美分/磅支撑位。
    周三ICE期棉第九日下跌,主力152 0173 3840合约远离短期均线的压制,均线系统保持良好的空头下跌排列,KD与MACD指标延续空头下跌排列,MACD指标绿柱持续增长,跌势将延续,未来3月合约有望挑战77美分/磅一线强支撑位,且不排除破位下跌的可能。
    在郑棉主力1405合约跌破18600元/吨一线支撑后,由于收储进度加快,入库难度不大,空头继续增仓打压意愿偏弱,这使郑棉跌势放缓。但抛储预期越来越强烈,内地棉花质量差,部分棉花流入郑棉市场,多头人气偏弱,且2014年收储结束后,直补政策将取代现行的收储政策,内外棉价差将回归。而由于中国2014年多项政策未明,纺织企业对元旦后行情保持观望态度,国际棉价同样维持弱势,目前港口12月到港的印度与美棉完税成本仅为 15200元/吨左右,在此情况下,如果失去政策支撑,郑棉难以一枝独秀,未来棉价易跌难涨,对短线的反弹不可乐观,对郑棉远期合约保持空头思路不改,继续持有其空单,短期关注1405合约18300元/吨强支撑位。

    ICE棉花期价九连跌,将继续向下寻找支撑   
    ICE棉花期货周三继续下跌,主力12月合约下跌0.5美分,报收于77.84美分,这是连续第九日下跌,为五月以来*长的连续下跌走势。美国棉花生长情况好于预期,第二大棉花生产国印度今年预计丰产,中国和美国都处于采摘收割期,棉花集中上市,供应增加,短期供应处于高峰期,打压棉价下行。近期数据上看,棉花需求萎缩,国际棉花咨询委员会在10月初公布的报告显示棉花结转库存大幅增加,供应过剩的预期使棉花市场前景不乐观,投资者清仓离场,持仓移至3月合约,加重了12月合约的弱势。目前下方几无承接盘支撑,价格处于均线下方,跌势延续,下方支撑位在75美分附近。
    郑棉期货1405月合约周三上涨45元,报收于18570元。现货面,中国棉花价格指数3128B棉报19663点,上涨1点。目前全国籽棉大部分已采摘,棉企以交储为主,为了达到交储标准和保证交储利润,严控籽棉收购质量,对于达标籽棉收购价格较高,而对于质量低尤其是发黄发霉棉花干脆不收,造成不同等级籽棉价格差异较大,棉农手中质量差的籽棉销售难。昨日收储成交94020吨,累计成交997250吨,接近100万吨,收储政策对国内棉价的稳定起到了关键的作用,郑棉期货昨日止跌并有所反弹,也得益于收储政策的支撑,但在外部市场疲软, ICE棉花期货价格持续下跌,并且内外棉价差巨大,国内棉花需求疲软形势下,郑棉期货上涨动力不足,后势仍面临偏空市场形势,短期内将表现为偏空调整行情.

    持续阴跌后致反弹概率进一步增加  
    隔夜ICE主力合约继续顺势下跌,终盘小幅收阴。技术特征表明ICE主力合约经过连续下跌之后短线有望迎来反弹,但中期弱势格局还将延续。全球棉市库存高企,产能下降速度缓慢,终端消费复苏乏力,上述这些变化使得市场对全球棉市的长期走向感到悲观。但从中期来看,中国新一轮抛储政策担负着缩小内外价差的重任,这将对ICE期棉的中期走向构成支持,此外,美棉种植面积进一步下滑是大概率事件。这些变化有望对棉市的中期走向构成支持。从消息面来看,美联储宣布维持当前利率及量化宽松规模不变。但美联储在声明中表示: 就业市场显露了进一步改善的征兆,同时,在对经济前景风险状况的评估中,也没有再沿用近几个声明中提及的“金融市况收紧”这一措辞。这可能意味着美联储在明年3月之前将开始缩减qe规模。此外,美国ADP就业人数增幅创下今年4月以来*低。上述消息对市场影响偏于利空。综合来看,ICE期棉经过回落之后后市有望展开反弹。
    对于棉花401合约,我们注意到:**,自该合约挂牌以来,曾多次触及或跌破19700后均快速反弹至该价位上方;第二,在市场对于本年度收储疑问*多的收储细则公布初期,401合约价格也未曾脱离19700;第三,本轮下跌主要由多头平仓引发,从当前持仓结构看,多头持仓已经处于记录以来*低水平;第四,收储已经放量至去年同期水平,合格棉花无法入储已经没有说服力。鉴于此,我们将401合约未来两个月的目标价调整至20300,而当前正值做多*佳时机.

  

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