一、印度国内
印度2012/13年度棉花出口量持续增加，出口数据也不断修正。印度棉花咨询委员会（CAB）2012年10月预测数据为119万吨， 后在2013年1月调高至152 0173 3840万吨，随后在4月份上调至137.7万吨；印度棉花协会（CAI）*新预测数据为162万吨，市场普遍预期也在160万吨 左右。出口量超出预期导致其国内用棉紧张，为满足纺织企业的用棉需求，印度国有棉花公司（CCI）自今年4月26日开始以网上电子竞卖的方式抛售储备棉， 印度国家农业合作销售联盟（NAFED）也在随后以同样方式销售。
据统计，通过CCI和NAFED两家机构，印度政府累计收购2012/13年度棉花255.63万包（43.5万吨）。至8月底，剩余储 备棉约60万包（10.2万吨），预计将在9月份销售完毕。随着印度国内供应的偏紧，其国内棉价不断上扬，自8月5日以来基本在90美分之上，*高点为8 月19日的97.70美分，随后回落，近几日在94美分左右。储备棉销售价格也不断上涨，8月30日CCI在线拍卖Bunny Brahma（31 mm）棉花10300包（1751吨），价格49200-49500卢比/candy（94.50-95.10美分/磅）。
在这种情况下，棉花内销利润丰厚，若装到中国，即使只算上1-2个美分的装船费用，到岸价也在96美分左右，若算上保险、仓储及港口等费用，贸易商利润空间非常小，所以部分贸易商仅是提供报价，无意成交，近期装运的棉花基本上处于有价无市的状态。
二、港口棉花均在前期价格较低时买进
目前港口印度棉花报价在91-93美分/磅左右，依质量品级不同还可上下浮动1-2美分。这些棉花大部分在6月份之前到港，也有更早期的棉花。印度棉基本从订货到到港时间在30天左右，当时印度国内棉价较低，除去装运等费用，贸易商仍有几个美分的利润。
三、新花预期丰产 买家谨慎采购
业内普遍对印度2013/14年度新花产量持乐观态度，其中预测数据*低的USDA数据也在610万吨，如下图：
在这种情况下，印度国内贸易商对12月份到港的新花报价偏低也在情理之中。不过国内买家对远期采购持谨慎态度，一是目前配额政策不明朗，而是担心12月底前无法到港，贸易商有违约风险。
