昨日我们提及三向式策略，买入1,100 手7 月90/105看涨价差，并卖出1,100 手7 月75 看跌期权抵消成本，同时卖出464 手7 月期货@83.40 作为中性对冲. 26日我们以买家的角度来回顾该组合自身及被中性对冲的特点。
**，中性对冲是为了在下个价格波动期间降低期权策略的风险。例如，该三向式策略净权利金需支付0.58, 也就是净权利金为319,000$（58 个点*5$/点*1100）, 但26日价格降至0.23, 净权利金变为126,500$，那么该组合策略损失了152 0173 3840,500$. 不过当期货收益的情况下，整个结构又有所变化。因交易商同时也卖出了464 手7 月期货@83.40, 26日价格结算在82.58，浮动盈利为190,240，因此整个组合仅损失了2,260$，相当于每价差损失不到一个点。这说明，中性对冲是为了将价格 风险降至*低水平，即使在较大的头寸情况下。
期货技术方面：
