期现整体延续涨势基本面承受压力

 上周（1.9-1.13）ICE期棉及现货市场整体上延续了前一周的涨势，现货市场成交持续平淡。据美国农业部*新预测报告显示，本年度全球棉花产量2675万吨，相比12月预测调减了13万吨；全球消费2395万，调减29万吨；全球期末库存1270万吨，调增15万吨，这显示基本面消费仍旧疲软，对期棉形成压力。
    一、ICE期货市场
    主力1203月合约均价96.29美分/磅，较前一周涨71点。
    期棉先涨后跌，当周前期美元走低、美股及原油期货走高，市场整体人气乐观促使期棉连续两个交易日收涨，此外基金调仓、美国2012/13 年植棉面积或下降及美国棉区干旱也对期棉形成支撑；当周后期外围市场普遍走弱，基本面上美国农业部（USDA）公布的全球*新供需预测报告显示棉花消费量大幅调减及期末库存调增，这一消息对期棉造成打压，导致其连续下跌，当周五近期3月合约收于95.47美分/磅，5月合约收于95.08美分/磅。

    二、现货市场
    代表国际棉花现货价格走势的Cotlook A指数平均价格100.75美分/磅，较前一周涨152 0173 3840点；FC Index（进口棉花价格指数） M周均价107.15美分/磅，较前一周涨265点。
    当周陆地棉现货报价整体上涨，皮马棉报价下跌。市场整体交易依旧平淡，买家兴趣仍主要集中在即期装运的低等级棉花（如印度棉及非洲棉）上。因春节假期临近，中国市场进口清淡，各方关注其12月份棉花进口数据及2012年滑准税配额发放进程。据了解，中国2012年**批滑准税配额已经获得批复，近期将下发到企业。其他部分市场仍在关注合同履约问题，“背对背”交易也是市场的主要特征。孟加拉棉花进口因银行系统缺乏流动性而受到影响。

    三、市场动态
    据美国农业部（USDA），12.30-1.5一周美国净签约出口本年度陆地棉21047吨，装运35947吨（较前一周增6％，较近四周平均值减10％）；净签约本年度皮马棉249吨,装运2449吨；净签约下年度陆地棉590吨。至1月10日，CCC（美国商品信贷公司）总库存为 93.86万吨，较12月31日减0.59万吨，较去年同期（108.33万吨）减14.47万吨。
    印度棉花咨询委员会（CAB）本月25日将举办会议讨论本年度产消存和贸易数据，在上次举行的会议上，CAB预计本年度产量将达到 3560万包（605.2万吨），但有业内人士预计CAB可能将产量调低200-300万包（34-51万吨）。据业内人士分析，虽然近日印度籽棉收购大幅增加，但因国内外买家采购积*，其国内棉价保持坚挺。Shankar-6轧花厂上周五提货价约37000-37200卢比/maund，折90.30美分/磅，较前一日涨0.60美分。
    巴基斯坦棉价上周先涨后跌。2011年8-12月，巴累计出口登记皮棉约55.65万包（9.46万吨，包括9005包上年度棉花），装运24.72万包（4.20万吨）。该国11月进口皮棉14242吨，8-11月累计进口40639吨。
    巴西棉花咨询委员会（CONAB）10日公布了巴西本年度农作物总产的*新预测报告，其中棉花总产为199.26万吨，较上月预测数据 193.41万吨调高5.85万吨。该国2011年12月皮棉出口达11.1万吨，7-12月累计出口量超过70万吨，为历史同期的*高值。
    埃及*近决定暂停从国外进口棉花，并对进口纺织品增收适当的费用以保护本国的棉花和纺织品市场。
    乌兹别克新花加工顺利进行，Cotlook（考特鲁克）预测其本年度新花总产约为88万吨。据统计，截止1月13日，该国新花加工量已经过半，约42万吨通过检验；出口进度较慢，自本年度（2011.8-2012.7）以来，国际买家约采购22万吨（不包括上年度旧花），上年度同期采购量超过30万吨。当地纺织厂主要采购上年度棉花以补充库存，新花采购仅有2万吨。 该国1月中旬约出口新花2-3万吨，主要至中国及其他亚洲国家。
    据《孟加拉棉花》统计，孟加拉12月进口皮棉约24134吨，同比减70872吨，为2011年7月以来*低月度进口值。2011年1-12月累计进口棉花47.8万吨，同比减37.9%，平均价格为156.15美分/磅。

    四、市场展望
    上周经济层面标普下调了欧元区9个国家的长期信用评级，欧债危机再次引发市场担忧，大宗商品遭受抛压大幅下挫；基本面上，美国农业部报告将全球棉花消费调减及期末库存大幅调增，对期棉形成压力。近三个交易日ICE棉花期货的弱势走势可能使其在近日难以再次有大的反弹，本周一ICE期棉将因马丁路德金日休市**，市场焦点依然在指数基金的调仓，预期短期棉价将维持震荡格局。