众说ICE期棉：欧债蔓延　风险厌恶情绪增加影响人气

    市场担忧欧债危机蔓延至意大利使棉价收跌
    由于市场担忧欧债危机蔓延至使意大利，投资者保持谨慎态度，同时追踪高 盛商品指数的基金将头寸移出多个市场，这导致ICE期棉价格下跌，主力12月合约收跌1.98美分至96.76美分/磅，而3月合约收跌1.58美分至 96.88美分/磅，棉价再次挑战95美分/磅的支撑位。目前来看，欧债危机依然是市场炒作题材，并使市场风险厌恶情绪增加抑制市场人气。而欧美疲软的经 济继续制约消费，全球供应压力增加，宏观面与基本面均不支撑棉价上涨，在此情况下，弱势将延续，3月合约将挑战95美分/磅的支撑位。 技术面，周五ICE期棉中阴报收，主力3月合约收于短期均线之下，KD与MACD指标延续空头下跌排列，MACD指标红柱缩短，跌势将延续，3月合约将挑 战95美分/磅的支撑位，如该支撑失守，下行目标将之91美分/磅一线，建议保持中长期下跌思路不改，谨慎持有ICE期棉空单。
    市场并 不看好欧债危机解决方案的前景，未来政策可能继续导致商品价格剧烈波动。而胡景涛主席在G20峰会上就大宗商品价格的态度也将制约市场人气，抑制过度投机 可能成为未来市场焦点。在基本面，欧美消费被疲软的经济所抑制，中国出口订单锐减导致纱厂库存上升，棉纱价格跟随现货棉价下跌。进口棉挤占国产棉市场份 额，销售压力增加将使国内棉价维持弱势，在此情况下，未来棉价将维持跌势，并拖累郑棉下跌，保持长期弱势思路不改继续持有郑棉空单，逢高于20500元/ 吨以上可增持空单，短期目标至20050元/吨一线。（万达期货乌鲁木齐营业部　杜映）

    棉花价格回落，弱势震荡格局未变
    ICE棉花期货周一大幅收跌，12月合约下跌152 0173 3840点，报收于96.76美分。希腊债务危机还没有解决，作为欧元区的第三大经济体，意大 利债务负担沉重且当前政局动荡，使市场对其债务危机忧虑加大，由于此因素，商品期货市场多表现为下跌，市场避险情绪加重，一些基金抛售棉花等风险资产。 ICE棉花期货跌至区间震荡低位，将会获得一些支撑，在没有向下突破前暂仍以区间震荡来看待。
    郑棉期货开盘后震荡走低，探底回升，收回部分跌幅，主力1205月合约成交不足5万手，减仓一万余手。国内各地区棉花现货皮棉价格继续微 幅下调，籽棉价格下跌，内地棉农惜售情况较浓，交售不积*，而由于内地棉等级不高，有些达不到交储标准，棉企收购热情也不高。纺织企业经营较为困难，棉纱 销售不理想，在对皮棉采购上较为谨慎，随用随买，棉企加工出的现货价格低利润少且少有纺企询价，多准备交储。从现货基本面来看，郑棉期纲将继续疲软，技术 面上，价格暂稳于20000上方，目前郑棉期货对资金吸引力不强，成交萎靡，市场短期难有大的行情，将继续震荡走势。

    内外利空 美棉下跌
    目前对欧洲危机的担忧从希腊转向意大利，周一基准10年期意大利国债的收益率触及6.66%，为自欧元诞生以来的*高水平。受此影响，欧 元下跌，美元上涨。加之棉花基本面疲软，隔夜美棉大幅下跌。据USDA，截至11月6日，美棉已采摘70%，高于去年同期和近五年平均值。由于近期国内现 货疲软，价格回落，对外棉形成竞争，而美棉本年度等级下降，将面临更多压力。如果期价下跌能吸引到工厂买盘，价格有望暂时企稳。
    此外，ICE通知，为了减轻曼氏金融破产的影响，从11月5日起，ICE暂时将所有产品期货投机交易的初始保证金下调至与持仓保证金同一水平，将棉花期货投机交易每张合约的初始保证金从3780美元下调至2700美元。
    本周宏观经济数据将陆续公布，目前CPI回落已成共识，市场在关注新增信贷和货币增速。