一、国内棉价先抑后扬，整体低于上周
本周，新棉收获进度超 98%，疫苗利好消息继续释放与欧美地区新冠确诊病例大幅增加令市场胶着，周四巴基斯坦
二、国际棉价震荡小幅上涨
本周，疫苗乐观情绪推动美股走势坚挺，美元指数走弱，美棉周度出口数据不佳给市场需求带来压力，国际棉价震荡小幅上涨。2020年11月16-20日，纽约棉花期货主力合约结算价71.60美分/磅，较前周上涨0.45美分/磅，涨幅0.6%；代表进口棉中国主港到岸均价的
三、国内外棉纱价格延续弱势
本周，国内纺织市场整体回落，多数企业订单量明显下降，纱线利润空间收窄，国内棉纱价格延续弱势；国外棉纱市场降温，印巴棉纱出口量价同步走弱；外纱竞争力受运费价涨影响下降，内外纱线价差倒挂幅度有所扩大，常规外纱均价高于国产纱 221 元/吨。坯布市场延续走淡，价格相对持稳；涤纶短纤价格跟随 PTA 走势上涨。
四、后市展望
疫苗消息连发带来乐观预期，外围因素影响加剧。美国辉瑞公司和 Moderna 公司宣布旗下的新冠疫苗有效性分别达到 95%、94.5%，远高于两家公司早先公布的初步有效性数据 90%, 辉瑞决定将在几天内寻求美国食品药品监督管理局（FDA）的紧急授权使用,得到批准的话，有望年底开始销售此款疫苗，乐观预期提振市场信心。
国际棉花市场方面，美棉收获近七成，东南棉区明显滞后，上周美棉出口签约大减装运下降令市场失望；印度棉花供应受降雨和虫害影响不大，纺织厂仍有大量剩余库存；巴基斯坦棉花产量预计下降到 35 年来*低水平；港口澳棉及巴西棉因价格坚挺销售遇冷，西非棉询价签约活跃。国际棉纱继续降温，因海外疫情反复导致消费减少。虽然当前海外疫情蔓延势头未得到有效遏制，但疫苗的乐观情绪给市场带来乐观预期，在基本面较为明朗的情况下，需提防资金炒作及外部市场不确定性带来的波动影响。
国内经济持续恢复，棉价走势进入关键期。国家统计局 10 月份经济数据符合市场预期，全国规上工业增加值同比增速保持 6.9%的较高水平，环比增长 0.78%；社消零售总额同比增长 4.3%，比 9 月的增速加快 1.9 百分点。中国人民银行 8000 亿元超量的 MLF 操作维护市场信心。
国内棉花市场方面，棉花采摘收尾，新疆多地迎来雨雪天气，整体影响有限；新棉进入集中加工阶段，截至 11 月 20 日，全国新棉采 摘进度为 98.4%，全国加工率为 61.7%，郑棉仓单量较上周增加 4 万吨，多方面显示新棉供应潜在压力依然较大。在双十一落幕和海外疫情反扑的双重影响下，多数企业国内外订单明显减少，部分企业表示若市场继续萎缩，将适时采取限产措施。不可忽视，由于资本市场资金充裕，且仓单数量较去年同期下降 61%，减轻盘面压力。
当前内外棉价 差处于较高水平近 2000 元/吨，随着 12 月 1 日新疆棉轮入时间临近，届时内外棉价差是否能回落至 800 元/吨以内满足其开展的条件尚不确定，下周国内外棉价差走势进入关键窗口期。
