1)2019/20年度全球供应预期充裕，国际棉价或将持续承压。ICAC6月供需报告称，过去一年里，中美贸易争端影响到了
2)纺织行业悲观氛围浓厚，终端消费持续走软。5-7月是纺织行业传统淡季，在中美贸易前景黯淡下，海外订单大幅流出，一些外向型企业就表示8月份及以后订单明显萎缩，向东南亚转移的迹象非常突出，直接影响到对棉花棉纱的需求消费。同时，国内纺织服装市场消费也持续疲软。此外，由于需求放缓，产成品被动累库严重。业内反应，多数纺企库存较去年同期增50%以上，个别企业库存比去年同期增10-15天，有的甚至超过40天。棉纱库存逐日增加使一些纺织厂资金周转困难甚至很难凑钱买皮棉，已有少数小厂停产，多家调整工人班次减少生产时间。大多数企业对于下半年纺织行情集体看跌。
3)国产棉销售进度继续放缓，商业库存仍处于历史高位。下游采购需求持续走弱，4月以来国产棉销售始终不顺畅。截至6月6日，全国皮棉销售率为70.3%，同比下降7.9个百分点，较过去四年均值降低18.1个百分点。同时，随着储备棉的轮出，进口配额的预期6月中下旬发放，纺企棉花采购来源渠道较多，选择空间较大，对新疆棉产生明显挤出效应，国内商业库存仍处于历史高位，后期销售压力依然较大。5月底全国棉花商业库存总量约352.81万吨，同比增加97.46万吨，增幅38.17%。
4)短期走势展望：外盘方面，中美贸易战升级的影响正逐渐释放，周度美棉出口销售数据不佳，美国主产区的降雨有利于棉花播种，在利空因素集聚下，ICE美棉短期或偏弱震荡。内盘方面，中美贸易谈判前景暗淡，终端需求继续疲软，纺织产业链整体萎缩趋势愈加凸显，产业悲观情绪浓厚，棉花及化纤采购市场一片萧条，短期
重要数据：
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2)海关总署数据：2019年5月中国纺织品服装出口额为238.31亿美元，环比增长22.46%，2014世界杯网，同比增长1.65%。1-5月，我国纺织品服装累计出口额为995.89亿美元，同比下降2.88%。
3)据中国棉花协会调查数据，5月底全国棉花商业库存总量约352.81万吨，较4月减少26.68万吨，降幅7.56%；同比增加97.46万吨，增幅38.17%。
交易策略：
预计短期郑棉走势仍较疲弱，主要波动区间12500-13300元/吨。操作上，空单继续持有；无底仓者，可短线轻仓试空。盘面波动较大，建议谨慎操作。
关注：(1)6月17日，美国贸易代表办公室(USTR)将对中国余下3000亿美元进口商品加征关税举行听证会。(2)6月底，G20峰会上中美两国首脑会谈情况。
