一、国际基本面
1、美棉
美国农业部报告显示，2018年12月28日-2019年1月3日，2018/19年度美棉出口净签约量为6.8万吨，较前周增长31%，较前四周平均值增长52%。新增签约主要来自巴基斯坦（2.95万吨）、印度（1.13万吨）、土耳其（8414吨）、越南（6350吨）和马来西亚（3402吨）。
美国2019/2020年度棉花净出口销售量为4400吨，买主是孟加拉国（3402吨）和中国（998吨）。2018/19年度美国棉花装运量为4.11万吨，较前周减少5%，较前四周平均值增长3%。主要运往越南（1.06万吨）、巴基斯坦（5465吨）、中国（4808吨）、印度尼西亚（4785吨）、和墨西哥（4128吨）。
2018/19年度皮马棉净签约量为152 0173 3840吨，较前周减少28%，较前四周平均值减少35%。主要买主是印度（952吨）、泰国（204吨）和中国（158吨）。皮马棉装运量为3674吨，较前周增长30%，较前四周平均值增长32%。主要运往印度（1113吨）、中国（998吨）、巴基斯坦（680吨）、埃及（295吨）和德国（249吨）。由数据可看出，因中美贸易的问题，中国的进口仍然较少。
2、印度棉
春节假期过后，印度、巴基斯坦棉纱价格较过去两周有所上涨，中国棉纱价格保持节前水平。由于下游服装销售水平不高，预计未来纱线价格上行走势将被削弱。据了解，2018年卢比贬值促使印度对孟加拉国等国棉纱出口增加，巴基斯坦纺织服装出口反弹，印度和巴基斯坦棉花及棉纱价格得到支撑。由于我国经济增速有所放缓，加上中美贸易谈判尚未有明确结果，未来纱线市场趋势仍不明朗，不确定性较多。据统计，2月6-13日，印度30S纯棉针织纱价大幅上涨2.16%至3.14美元/公斤，巴基斯坦30S纯棉针织纱价小幅下跌0.39%至2.9美元/公斤。
二、国内基本面
1、现货方面
上周，新疆地区，皮棉报价多保持不变。3128新疆棉报价15600-15800元/吨，毛重带票，库存压力巨大。多数轧花厂开工生产工作尚未全面启动，据反映返疆复工时间为元宵节过后。部分轧花厂报价依然坚挺，挺价意愿较强。内地地区，各地区报价较节前无变化，市场保持平静。因期价震荡下行，部分贸易企业报价下调50-100元/吨。各地棉企已大部分全面复工，但市场成交依然清淡，下游纺企当前消耗节前原料库存为主，暂无备货需求。市场人士多关注中美磋商结果，目前持观望态度，预计短期内棉市难以迅速回暖。
2、下游需求
1月纱线库存可用天数为21.90天，高于前一个月的22.97天，低于去年同期的25.56天，处于近几年高位。
1月坯布库存可用天数为31.98天，高于前一个月的31.44天，也高于去年同期的27.76天。目前坯布库存量处于历史*高位。此外，从棉纺行业经理人指数可以看出目前PMI为44.26%，依然处于低位，下游需求较为疲软，纺织企业大规模补库尚未开始。
3、库存
国家棉花市场监测系统抽样调查显示，截至2月初，被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为44.6天（含到港进口棉数量），环比增加4.3天，同比增加2.7天。推算全国棉花工业库存约98.5万吨，环比上升10.6%，同比上升5.1%。全国主要省份棉花工业库存状况不一，福建、江苏、浙江三省棉花工业库存折天数相对较大。
采购意向调查显示，2月初，准备采购棉花的企业占68.8%，环比上升4.1个百分点，同比上升1.3个百分点；持观望态度的占23.4%，环比下降7.1个百分点，同比下降5.5个百分点；不打算采购棉花的占7.8%，环比上升2.9个百分点，同比上升4.2个百分点。
资金周转调查显示，2月初，资金周转良好的企业占62.5%，环比上升1.5个百分点，同比下降8.1个百分点；资金周转较差的占32.8%，环比上升2.3个百分点，同比上升11.6个百分点；严重缺少资金的占4.7%，环比下降3.8个百分点，同比下降3.5个百分点。2月初，被抽样调查企业纱产销率为91.6%，环比下降1个百分点，同比下降7.3个百分点，比近三年同期平均水平低8.4个百分点；库存为21.6天销售量，环比增加1.8天，同比增加3.8天，比近三年同期平均水平高6.7天。布的产销率为95.9%，环比下降1个百分点，同比上升1.9个百分点，比近三年同期平均水平低2.2个百分点；库存为34.9天销售量，环比增加2.7天，同比减少8.9天，比近三年同期平均水平低7.7天。
