中国棉花市场周报（2018年5月2-4日）

——高等级棉花供应紧张 棉价坚挺向上

    本周，国内外棉价延续上涨态势；国内棉纱价格持续上涨，外纱价格稳中有涨；涤纶短纤价格回落。

一、国内棉价延续小幅上涨态势

本周，皮棉销售进度持续加快，高等级棉花供不应求，推动国内棉花价格继续小幅上涨。5月2-4日，代表内地标准级皮棉销售均价的国家棉花价格B指数152 0173 3840元/吨，较上周上涨2元/吨，涨幅0.01%；郑州棉花期货主力合约结算价15513元/吨，较上周上涨111元/吨，涨幅0.72%；储备棉轮出成交加权均价14650元/吨，较上周上涨55元/吨，涨幅0.39%。

二、国际棉价继续上涨

本周，中美贸易谈判开启，美国股市上涨，以及美国得州降雨低于预期共同推动国际棉价上涨。5月2-4日，纽约棉花期货主力合约结算价84.88美分/磅，较上周上涨1.23美分/磅，涨幅1.47%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)为90.88美分/磅，较上周上涨0.56美分/磅，涨幅0.63%，受5月1日起增值税率和计征税率调整影响，国际棉花指数(M)折人民币进口成本14382元/吨，较上周下跌169元/吨，跌幅1.16%，低于国内市场1203元/吨，内外棉价差较上周扩大171元/吨。

三、国内棉纱价格继续上涨外纱稳中有涨

本周，国内纺织市场仍处于旺季，纯棉纱价格继续上涨，国际棉纱成交上升，局部价格上涨，受增值税率和计征税率调整影响，外纱折人民币进口成本下降；国内坯布市场成交良好，纯棉布价格多维持前期；涤纶短纤下游采购欠佳，价格止涨回落。

四、后市展望

国际棉价或延续坚挺走势。消息称，中美双方中美贸易谈判就部分问题达成共识，但在一些问题上还存在较大分歧，目前没有关于中美贸易谈判的详细信息，市场正在等待中美谈判结果。基本面上，全球棉花需求依然强劲，截至4月26日，美国2017年度棉花净出口销售量累计达到372.6万吨，超额完成13%，2018年度美棉累计净签约量达83.5万吨，同比增加30.3万吨，增长57%，4月以来2017年度澳棉销售也有较明显增长，巴西棉预售已超过70%，市场对后期高等级棉供应产生担忧，支撑国际棉价保持坚挺走势，同时增加2018年度棉花扩种概率，国际棉花咨询委员会(ICAC)5月报告认为2018年度全球植棉面积预计小幅增长0.7%，扩种预期限制国际棉价大幅上涨空间。包括美国德州在内的主产棉区的天气变化和中美贸易摩擦使行情不确定性风险上升。

国内棉价持续回暖。数据显示，4月财新中国制造业PMI录得51.1，高于预期，新接订单增长，产出增速较上月小幅上升。“五一”节后资金面明显改善，上海银行间同业拆放利率全线下行，利于企业降低融资成本。棉花市场方面，目前南疆绝大部及北疆部分棉花已出苗，整体气候利于棉苗生长，皮棉现货销售持续放量，据国家棉花市场监测系统数据显示，截至5月4日2017年度新棉已销售424.5万吨，销售率近70%，储备棉轮出成交率稳定50%左右。下周郑棉5月合约进入*后交割周，9月合约有效预报仓单已连续三周减少，仓单压力将有所放缓，或对郑棉形成一定支撑。下游纱线销售仍处于旺季，气流纺和涤棉混纺纱走货较快，也少部分企业反映进入5月以后，受下游坯布市场拖累，棉纱走货较4月略有逊色，不过纺织产业链整体处于全线开工，生产积*良好，支撑国内棉价继续走暖。